沪镍
- 基本面：上周镍价回升，下游成交清淡，前一周刚需已采购。镍矿和镍铁价格坚挺，成本线稳中有升。不锈钢库存下降，3月大量交割，短期对现货市场冲击不大。新能源方面，2月汽车产销数据良好，利多影响。关税即将落地，短期或影响情绪。中长线看，精炼镍过剩格局不变，后期承压压力。
- 基差：现货132100，基差500，中性。
- 库存：LME库存200304，-996；上交所仓单26799，-47，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
- 主力持仓：主力持仓净多，空翻多，偏多。
- 结论：沪镍2505沿着20均线震荡偏强运行。
不锈钢
- 基本面：现货不锈钢价格上升，镍矿价格偏强运行，印尼矿短缺，镍铁价格稳中有升，成本线继续上移，不锈钢库存下降，持续关注库存仓单情况。
- 基差：不锈钢平均价格14225，基差690，偏多。
- 库存：期货仓单199246，+358，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。
- 结论：不锈钢2505在20日均线上下震荡运行。
多空因素
- 利多：
- 新能源汽车数据良好，2月产销同比上升。
- 镍矿、镍铁价格坚挺，成本线上移。
- 关税政策即将落地。
- 利空：
- 国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变。
关键数据
- 沪镍：
- 现货价格：132100元/吨。
- 上交所仓单：26799吨，减少47吨。
- LME库存：200304吨，减少996吨。
- 不锈钢：
- 现货价格：14225元/吨。
- 无锡库存：66.65万吨，环比下降2.21万吨。
- 佛山库存：33.81万吨。
- 镍矿：
- 红土镍矿CIFNi1.5%：58.50美元/湿吨。
- 红土镍矿CIFNi0.9%：32320美元/湿吨。
- 镍铁：
- 高镍8-12：1025.52元/镍点。
- 低镍2以下：37000元/吨。
- 不锈钢生产成本：
- 传统成本废钢生产：13712元/吨。
- 低镍+纯镍成本：14164元/吨。
- 镍进口成本：133056元/吨。
