核心观点与关键数据
- 供给端：螺纹钢周产量环比增1.22万吨，小幅回升，主要因建筑钢厂生产趋稳，且吨钢利润较好，生产积极性未退，供应压力维持高位。高炉产能利用率升至89.0%，环比增3.5个百分点。
- 需求端：螺纹钢周度表观需求量环比增2.33万吨，但增幅明显收窄，高频每日成交回升主要因投机需求增加，持续性不强。目前表观需求量和建材成交均值均处于近年来同期低位，需求或已触顶，旺季改善力度不足。
- 库存端：螺纹钢总库存819.11万吨，环比降17.89万吨；厂内库存209.53万吨，环比降9.51万吨；社会库存609.58万吨，环比降8.38万吨。库存整体下降，但社会库存降幅小于厂内库存，显示终端需求改善有限。
研究结论
螺纹钢供需两端变化不大，供应压力未解，旺季需求表现存疑，基本面并无实质性改善。钢价继续承压运行，相对利好政策利好预期，但预期与现实博弈下，螺纹钢价格延续低位震荡运行态势。重点关注需求表现情况。
