核心观点与关键数据
- 供给端：螺纹钢周产量环比增加10.29万吨至227.10万吨，延续大幅回升态势，已升至相对高位。高炉产能利用率环比上升0.03个百分点至86.57%。由于吨钢利润较好，钢厂生产积极性将维持，供应压力在增加。
- 需求端：螺纹钢周度表观需求量环比增加12.87万吨至233.22万吨，呈现季节性改善。但高频每日成交平稳运行，仍处于近年来农历同期的低位。下游复工相对偏慢，政策无超预期，旺季需求改善力度存疑。
- 库存端：总库存环比下降6.12万吨至853.78万吨，但去年同期库存为1,218.45万吨，下降幅度较大。厂内库存环比下降3.26万吨至225.78万吨，社会库存环比下降2.86万吨至628.00万吨。
研究结论
螺纹钢供需两端季节性回升，但产业矛盾有限。供应压力在增加，而需求改善不足，基本面并未实质性改善。海外风险扰动下市场情绪偏弱，预计螺纹钢价格延续低位震荡运行态势，重点关注需求表现情况。
