公司概况与业绩摘要
法拉帝股份有限公司（股票代号：09638）是一家意大利注册成立的股份有限公司，主要业务为设计、建造和营销游艇及休闲船。截至2024年12月31日止年度，公司净收益约为1,240.3百万元欧元，同比增长约9.3%；溢利约为88.2百万元欧元，同比增长约5.6%；经调整EBITDA约为190.0百万元欧元，同比增长约12.3%；股东应占溢利约为87.9百万元欧元，同比增长约5.9%。董事会建议派发末期股息约33,848,000欧元（相当于每股0.10欧元），需待股东西年股东大会批准。
财务报表分析
- 收益表：2024年综合收益约为1,301.6百万元欧元，同比增长；净收益约为1,240.3百万元欧元，同比增长约9.3%。主要收入来源为新游艇销售，其中复合材料游艇、专门定制游艇和超级游艇分别贡献了558.752百万元欧元、407.166百万元欧元和148.646百万元欧元。
- 财务状况表：截至2024年12月31日，公司总资产约为1,661.444百万元欧元，总负债约为763.208百万元欧元，股东应占权益约为897.155百万元欧元。
- 现金流量表：2024年经营活动所得现金流量为140.596百万元欧元，投资活动所用现金流量为-111.765百万元欧元，融资活动所用现金流量为-50.735百万元欧元，现金及现金等价物净增加额为161.096百万元欧元，年末现金及现金等价物余额为155.744百万元欧元。
业务回顾与分析
- 业务板块：公司拥有七个品牌，包括Riva、Wally、Ferretti Yachts、Pershing、Itama、CRN和Custom Line，主要业务为豪华复合材料游艇、专门定制游艇和超级游艇的设计、生产和销售。其他业务包括游艇经纪、租赁及管理服务、售后及改装服务、品牌延伸活动等。
- 业绩表现：2024年新游艇净收益约为1,173.349百万元欧元，同比增长约5.6%；新订单量为1,139百万元欧元，同比增长约1.7%。超级游艇分部表现突出，新订单量同比增长约97.3%，净收益同比增长约26.4%。
- 地区分布：欧洲地区新订单量最多，达到559.0百万元欧元，占总额的49.1%；中東及非洲地區新订单量为339.5百万元欧元，占总额的29.8%。
未来展望与计划
- 战略支柱：公司将继续提升和扩大产品供应及产品组合，专注于具有最高增长率和利润率的分部；继续投资于创新、技术和产品，以减少产品对环境的影响；扩展专门定制产品组合至更大的合金游艇，并开发新的合金船体超级游艇型号；扩大游艇经纪、租赁及管理服务以及售后及改装服务；继续投资于高增值活动的内部化，以支持未来的增长及产品组合的扩展。
- 中期指引：公司已确认中期指引并实现2024年指引，2024年中期新游艇净收益约为1,173.349百万元欧元，同比增长约5.6%；经调整EBITDA约为190.0百万元欧元，同比增长约12.3%；经调整EBITDA利润率为16.2%，高于18.5%。
财务回顾
- 关键数据：公司在报告期间主要以经营产生的现金为经营拨付资金；银行借款总额约为32.5百万元欧元，财务状况稳健；资本负债比率约为3.7%。
- 资金用途：公司自香港上市及行使超额配股权收取的所得款项净额约为1,862.9百万元港元，主要用于扩大产品组合、提升经营效率、开发全新旗艦级型号、开展垂直整合战略和高增值生产活动等。
企业治理
- 治理结构：公司董事会由执行董事、非执行董事和独立非执行董事组成，致力于坚守企业治理原则，并持续提高企业治理常规的质量。
- 信息披露：公司已遵守上市规则附录C1所载的所有适用守则条文，并符合意大利企业治理守则。
研究结论
法拉帝股份有限公司在2024年取得了稳健的业绩增长，新游艇净收益和经调整EBITDA均实现同比增长。公司凭借其市场领先地位、丰富的历史和独特的品牌组合，持续提升市场份额和覆盖面。未来，公司将继续投资于创新、技术和产品，并扩展专门定制产品组合至更大的合金游艇，同时扩大游艇经纪、租赁及管理服务以及售后及改装服务，以实现持续增长。
