每日观点
供给端来看，上周碳酸锂产量环比减少2.46%，但高于历史同期平均水平。需求端，上周磷酸铁锂样本企业库存环比增加0.52%，三元材料样本企业库存环比增加1.08%。成本端，外购锂辉石精矿和锂云母成本均有所增长，生产所得为负，盈利空间不足，排产积极性一般；盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
基差方面，03月27日，电池级碳酸锂现货价为74300元/吨，05合约基差为-80元/吨，现货贴水期货。
库存方面，冶炼厂库存环比增加4.14%，下游库存环比增加6.17%，其他库存环比减少3.27%，总体库存环比增加2.24%，高于历史同期平均水平，偏空。
盘面方面，MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空。
主力持仓方面，主力持仓净空，空增，偏空。
预期方面，供给端，2月碳酸锂产量环比大幅增加，进口量预计环比大幅增加。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格持平，供给过剩程度有所加强，2505合约日内在73920-74840区间震荡，中性。
利多因素：厂家停减产计划，智利进口碳酸锂量环比有所下行，锂辉石进口量有所下滑。
利空因素：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足。
主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。
主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。
