中金电新雷赛智能大涨点评运控专家持续加码人形机器人布局近期

近期公司在深圳工业展首次展出新推出的灵巧手等方案，对比同行灵巧手来看整体产品力较强 公司从灵巧手核心零部件向整手布局，未来发展思路清晰。 雷赛当前推出了DH116的11自由度灵巧手（其中5个被动自由度，6个主动自由度），拥有20种手势动作重量约为490g，能实现40kg的最大负载同时配有触觉传感器。 现场来看，通 【中金电新】雷赛智能大涨点评：运控专家持续加码人形机器人布局 近期公司在深圳工业展首次展出新推出的灵巧手等方案，对比同行灵巧手来看整体产品力较强 公司从灵巧手核心零部件向整手布局，未来发展思路清晰。 雷赛当前推出了DH116的11自由度灵巧手（其中5个被动自由度，6个主动自由度），拥有20种手势动作重量约为490g，能实现40kg的最大负载同时配有触觉传感器。 现场来看，通过遥操作设备能够较好地实现人手动作和机器人的协同。 公司预计2Q25推出高端型20自由度的灵巧搜，3Q24推出通用型20自由度灵巧手，2026年推出24自由度的腱绳式灵巧手。 公司将人形机器人打造为第二增长曲线，整体发展规划分三步走。 12024年2月公司成立上海雷赛机器人实现FM无框力矩电机的量产你，并与客户联合开发关节模组产品。 22024年12月公司成立深圳灵巧驱控，空心杯实现量产，并在2025年发布灵巧手产品。 3公司基于多年在运控技术和PC-based控制卡领域的技术积累持续向人形机器人运控系统加码布局。 以上信息均基于公开信息和已发布报告 我们预计2025年净利润约为2.6~2.7e净利润。 公司当前经历组织变革之后主业持续高增，2024年伺服跃升为国产第二仅次于汇川，同时另一方面来看，公司在经历2023年及之前密集的股权激励之后在24-25年逐步进入激励费用大幅缩减的阶段。 整体来看，我们认为公司基本面同时经历着变革后竞争力释放带来的份额增长，以及激励费用摊薄的双重共振，因此EPS有望持续加速上行。 同时公司凭借原有运控领域的技术积累持续加码人形机器人，公司有望持续迎来EPS和PE的戴维斯双击阶段。