沪镍日度报告

撰写品种：镍 回顾周期：日度 撰写时间2025年3月26日 研究员:曹柏泉咨询证号(Z0019820) 沪镍日度报告 一、宏观分析： 海外端，市场从衰退叙事转向再度企稳，工业品价格弹性的增强需要需求侧提供更强的回暖动力。德国宽财政预期和弱油价环境下，欧洲经济当前贡献向上力量，融资需求亦还在上升通道。短期情绪扰动在关税预期。另外受印尼洪水灾害影响，Morowali园区MHP项目生产运营受到影响，已出现减量，减产周期预计将持续约一周时间。 二、现货分析： 金川一号镍的主流现货升水报价区间为1,700-1,900元/吨，平均升水为1,800元/吨，与上一交易日下跌50元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为-100至100元/吨，处于平水位置，与上一交易日持平。 三、库存分析： 截止到3月25日，上期所沪镍期货仓单录得27025吨，较上一交易日减少271吨；最近一周，沪镍期货仓单累计减少1008吨，减少幅度为3.6；最近一个月，沪镍期货仓单累计减少1229吨，减少幅度为4.35%。LME镍库存录得20.06万吨，较上一日减少72吨，减少幅度为0.04%。 四、盘面分析： 从技术图形来看，今日沪镍期货主力合约收一根带长上影线的小阳线，刺穿20日均线，但被10日均线压制。成交量相对本周前几个交易日有所回升，后续观察量能是否持续和能否站上10日均线。 五、总结： 展望未来，尽管地缘政治冲突预期趋于缓和，可能导致海外镍库存大幅增加，但印尼对PNBP政策的调整使得镍价短期内仍将维持震荡格局。 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。