基本面分析
- 外盘震荡运行，20均线上下波动。
- 现货下游刚需采购为主，成交相对清淡。
- 不锈钢产业链上，镍矿和镍铁价格依然坚挺，短期海运费上升，矿贸易商让利空间较小，总体成本线继续稳中有升，边际上移。
- 不锈钢库存略有下降，但不能说明供需面转好，仍要持续关注库存变化。
- 新能源方面，2月汽车产销数据不错，整体硫酸镍价格有一定上升，主要受到钴等金属涨价影响。
- 中长线来看，精炼镍过剩格局不变，后期仍有承压压力。
基差分析
库存分析
- LME库存201078，+462，上交所仓单26953，-72，偏空。
盘面分析
主力持仓分析
结论
- 沪镍2505：站回13万一线以上，在20均线上下震荡运行。
每日观点（沪镍）
- 基本面：现货不锈钢价格略升，短期镍矿价格偏强运行，印尼矿近期短缺，镍铁价格上升，成本线继续坚挺且有继续上移，不锈钢库存略降，持续关注不锈钢库存仓单情况。
- 基差：不锈钢平均价格14212.5，基差802.5，偏多。
- 库存：期货仓单：199242，+657，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向上，中性。
- 结论：不锈钢2505：20日均线上下震荡运行。
多空因素
- 利多：
- 新能源汽车数据继续表现良好，2月产销同比上升。
- 镍矿、镍铁价格坚挺，成本线慢慢上移。
- 利空：
- 国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变。
影响因素总结
- 基差：沪镍上一交易日上海现货-沪镍基差（1205）数据来源：SMM、SHFE、大越期货研发中心。
镍、不锈钢价格基本概览
- 现货价格：SMM1#电解镍130875，冷卷304*2B（无锡）14150，升1800。
- 期货价格：沪镍主力129670，镍指数130300。
- 不锈钢主力：13410。
镍仓单、库存
- 上期所镍库存：32354吨，期中期货库存27271吨，分别增加887和减少496吨。
- 伦镍库存：201078，+462。
- 沪镍仓单：26953，-72。
不锈钢仓单、库存
- 无锡库存：68.21万吨，佛山库存33.46万吨，全国库存112.15万吨，环比下降0.55万吨。
- 期货库存：199242，-72。
镍矿、镍铁价格
- 红土镍矿CIFNi1.5%：58.55美元/湿吨。
- 高镍8-12：10241元/镍点。
- 低镍2以下：3675元/吨。
不锈钢生产成本
- 传统成本：废钢生产成本低镍+纯镍成本13659，低镍铁+纯镍成本14152。
镍进口成本测算
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