沥青盘面走势偏强 乙二醇价格低位有所反弹

沥青盘面

• 市场行情：沥青期货主力合约BU2506收涨2.00%至3629元/吨，持仓增加13506手至223703手，成交减少36032手至308131手。
• 现货价格：卓创资讯重交沥青现货结算价东北3870—4056元/吨，山东3480—3700元/吨，华南3460—3600元/吨，华东3520—3670元/吨。山东地区小幅下跌，其余地区持稳。
• 基本面分析：地炼生产积极性低，终端项目资金欠佳，需求偏弱，但多数地区维稳，均价跌幅有限。海外原料端存在变数，关注美国对委内瑞拉的石油出口限制及许可证延长情况。
• 策略建议：单边震荡，跨期无，跨品种逢高空BU2506-BU2509价差（反套），期现无，期权无。
• 风险提示：海外原料供应大幅收紧，沥青终端需求恢复超预期，装置开工负荷不及预期。

乙二醇

• 市场行情：EG主力合约收盘价4474元/吨，华东现货价4503元/吨，现货基差37元/吨（基于2505合约）。
• 生产利润：乙烯制EG利润-63美元/吨，煤制EG利润-246元/吨。
• 库存情况：MEG华东主港库存76.7万吨（CCF数据）或68.2万吨（隆众数据），环比变化不大。本周计划到港19.6万吨，上周实际到港7.6万吨，预期本周港口可能累库。
• 供需逻辑：供应方面，国内开工率维持高位，4月检修预期回落；海外检修集中，5月前供应增量有限。需求端，聚酯负荷回升预期受终端弱订单和高库存拖累，关注终端负荷和瓶片负荷恢复情况。
• 策略建议：单边中性，跨期无，跨品种无。
• 风险提示：原油价格波动，煤价大幅波动，中美宏观政策超预期。