公司概况与行业趋势
盛景微电子成立于2016年，2020年9月更名为盛景微，拥有完整、自主的电子雷管知识产权，掌握核心技术，可提供整套电子雷管技术方案、芯片设计、电子延期模块生产等服务。公司与国内多家知名雷管企业合作，产品工程应用涵盖露天、水下、隧道爆破等。依托长三角地理区位优势，公司具备年产2亿发电子延期模块的供应能力。
2024年电子雷管行业经历产能过剩，进入量价齐跌阶段，盈利能力受较大影响。2025年随着经济复苏、投资热情恢复，行业处于触底反弹中，需求量缓慢复苏，较去年同期有明显提速。国内信心增强，投资热情恢复，民爆行业叠加西部开发推动，逐步止跌回稳，部分区域销量有较大增幅。国内AI快速崛起，半导体行业发展将进一步加快，芯片和传感器市场规模将进一步扩大。
2025年业务发展情况
- 夯实基本盘：电子雷管控制模块行业调整可能维持一段时间，但将逐步回稳。公司将在提高国内市场份额的前提下，通过降本增效提高盈利能力。
- 海外市场拓展：加快海外市场拓展速度和力度，积极推进海外市场开发的深度和广度，计划通过打通终端爆破、雷管、炸药产线等环节，推动“雷管+炸药+爆破服务”垂直一体化出海。
- 新领域开发：加快油气勘探、开采领域的产品开发和运用，牢牢把握国内市场龙头地位，同时加快海外市场，尤其是美国市场的开拓。
- 军品开发：稳步推进军品开发，争取1-2款定型产品的配套机会。
- 新科技布局：抓住新科技发展机遇，积极布局芯片、传感器应用领域。2025年军工领域将迎来集中爆发。
2024年业绩下滑原因
- 电子雷管模块平均销售单价下降，导致毛利率较2023年有所下降。
- 下游客户需求减少，尤其是基建和采矿领域的投资放缓。
- 公司上市后加大研发投入，逐步建立第二增长曲线，导致费用增加。
- 上海子公司（模拟芯片业务）前期投入较大，产品生命周期较长，2024年度销售还未有效放量，对公司业绩造成一定影响。
海外市场开拓情况
海外市场主要以技术进步推动为主，国内电子雷管价格大幅下降，出海有价格优势，但公司产品电子控制模块属于半成品，无法直接出口，需依托客户出海，增加了出口难度。2024年公司专门成立了海外投资事业部，负责海外市场拓展，计划通过打通终端爆破、雷管、炸药产线等环节，推动垂直一体化出海。未来将继续加大海外市场布局，特别是在东南亚、中东、中亚等地区，争取在未来几年内实现海外市场突破。
新领域布局
子公司维纳芯正在薄膜传感器（PVDF共聚物）应用方面进行积极的技术研发，通过投资、业务合作等方式逐步推动新领域产品开发。维纳芯将沿“AI+基建材料供应商”的战略方向布局和发展，基于自有芯片设计能力的整合优势，开展拓展运用，包括机器人、工业领域、可穿戴医疗等相关产业应用，完善公司市场布局。
2025年产品价格变化
2024年行业已进入存量市场竞争，消费降级导致高端产品（如含钽电容模块）市场被低价替代品挤压，导致公司电子模块量价齐跌，是行业调整的必经过程。电子雷管属于危爆品，在保证质量的前提下，产品价格进一步缩减的空间有限。
