原油：EIA周度库存报告

核心观点与关键数据

美国至3月21日当周EIA原油库存下降330万桶，略好于预期的-100万桶；库欣原油库存下降755万桶，馏分油库存下降42万桶，汽油库存下降140万桶。报告显示炼厂开工率有所上升，成品油库存下降，整体数据相对利好。地缘不确定性加大，市场预期进一步改善，油价反弹幅度扩大。

研究结论

Brent油价继续向上的空间有限，大概率是阶段性反弹调整而非新一轮上涨。主要考虑因素包括OPEC+增产即将开始，以及地缘风险持续时间和强度的不确定性。

关键指标

• 原油库存变动：-330万桶（预期-100万桶）
• 库欣原油库存：-755万桶
• 馏分油库存：-42万桶（预期-160万桶）
• 汽油库存：-140万桶（预期-180万桶）
• WTI期货价格：上涨0.65美元至69.65美元，涨幅0.94%
• Brent期货价格：上涨0.77美元至73.79美元，涨幅1.05%
• 美国汽油价格：上涨0.024美元至2.28美元，涨幅11.09%
• 美国柴油价格：上涨0.028美元至2.2887美元，涨幅1.20%

图表分析

1. 分项图表：

   • 原油、库欣、馏分油、汽油库存环比变动分别为-330万桶、-755万桶、-42万桶、-140万桶。
   • 美国战略石油储备（SPR）、原油产量、炼厂开工率、原油进口等季节性图表显示库存和产量趋势。

2. 分品种图表：

   • 美国原油、库欣、汽油、馏分油库存季节性图显示各品种库存变化趋势。
   • WTI-Brent价差与出口关系图显示出口对油价的影响。

3. 分区域图表：

   • 美国原油、汽油、馏分油库存分区域环比图显示各区域库存变化。
   • PADD2和PADD3原油、汽油、馏分油库存及开工率季节性图显示区域库存和开工率趋势。

4. 裂解价差图表：

   • WTI3:2:1裂解价差、RBOB裂解价差、燃油裂解价差及燃油-RBOB季节性图显示裂解价差变化趋势。

数据来源与风险提示

数据源：路透，中粮期货研究院。 风险提示：

1. 研究员观点基于掌握的资料，实际结果可能存在较大差异，投资者需独立决策。
2. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略的正确性。
3. 公司或关联机构可能在涉及品种上进行交易或提供交易服务。