企业库存去库力度超预期 尿素或维持偏强走势

尿素市场

• 核心逻辑：
  1. 供应端：下周山东、山西工厂检修为主，预计尿素日产在19.3-19.8万吨，整体供应稳定。
  2. 需求端：农业返青肥扫尾，南方水稻种植启动，工业复合肥及板厂开工稳定，需求预期存支撑。
  3. 库存端：尿素工厂库存下降较快，主产销区库存降低，短期支撑偏强。
• 关键数据：
  • 尿素期货资金流入2505.94万元，持仓量增加715手至239008手。
  • 山东地区价格上调20-30元，中小颗粒出厂报价1850-1900元/吨，临沂接货价约1900元/吨，菏泽接货价约1880元/吨。
• 市场展望：短期尿素期货价格或维持偏强走势，但高价抵触情绪或显现，反弹空间有限。

纸浆市场

• 核心逻辑：
  1. 供应端：纸浆供应相对充足，港口库存高位，虽有去库但压力较大。
  2. 需求端：银星-俄针价差达历史高位，俄针流动性宽松导致下游接货意愿偏低；宏观经济恢复预期不明显，下游补库意愿不强。
• 关键数据：
  • 生活用纸价格小幅下跌，交投清淡。
• 市场展望：短期纸浆价格偏弱，但供需结构矛盾不突出，下跌与交割空方强势有关，需注意风险。

关联品种

• 尿素、纸浆