纺织服装需求与出口调研纪要

纺织服装需求与出口调研纪要 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com陈鑫超投资咨询从业资格号：Z0020238chenxinchao029552@gtjas.com钱嘉寅（联系人）从业资格号：F03124480Qianjiayin028310@gtjas.com 报告导读： 摘要：2025年春节后，聚酯下游织造服装需求整体低迷，1-2月份中国纺服出口数据同比下滑。春节期间，特朗普政府对中国、墨西哥、加拿大提高关税，为了了解传统的“金三银四”下游纺织服装订单及开工的真实状况，以及出口企业实际的订单情况，我们于3月19日-20日走访了盛泽及杭州地区的4家织造、印染企业，深入了解聚酯下游的内需及出口情况。 总体来看，今年春节后内需疲软主要的原因在于节后终端回款速度较慢，影响织造企业的订单资金周转。另外，节前过于高涨的囤货热情加重了节后织造企业现金流压力，坯布库存普遍在1个月左右，原材料随用随采，节后开工季节性回升但总体负荷比往年相比偏低。 出口订单并不是一刀切的受到关税影响，而是出现了明显的分化。客户黏性高的织造工厂订单十分稳定，利润率也未感受到压力；而客户忠诚度较低的普通织造印染企业经营状况难以为继。预期出口需求萎缩的企业想要寻找其他国家的替代出口，这仍需要时间和渠道的积累，因此短期倾向于参与国内纺织市场的竞争，由此造成织造行业整体利润率下降也是意料之中。 传统的“金三银四”成色主要依赖于出口增量，今年3月国内纺服消费尚未明显启动，且外贸边际存在一定压力的情况下，织造环节表现偏弱。但工厂对于4月份的行情目前仍有一定的期待，一方面关税政策更加明确，另一方面国内春夏纺服换季需求或有抬头，后续关注成品库存的去化速度。 目录 1.盛泽某织造企业A...................................................................................................................................................................................41.1企业A概况....................................................................................................................................................................................41.2企业A近期订单和销售情况....................................................................................................................................................41.3企业A订单出口情况和关税对出口订单的影响...............................................................................................................41.4企业A利润情况...........................................................................................................................................................................41.5企业A对未来市场的展望.........................................................................................................................................................42.盛泽某织造企业B....................................................................................................................................................................................52.1企业B概述.....................................................................................................................................................................................52.2企业B近期订单和生产销售情况...........................................................................................................................................52.3企业B订单出口情况和关税对出口订单的影响...............................................................................................................52.4企业B生产利润情况..................................................................................................................................................................53.盛泽某针织、印染企业C......................................................................................................................................................................63.1企业C概述.....................................................................................................................................................................................63.2企业C近期订单和生产销售情况...........................................................................................................................................63.3企业C订单出口情况和关税对出口订单的影响...............................................................................................................63.4企业C生产利润情况..................................................................................................................................................................63.5企业C面临的市场的竞争和近期动态..................................................................................................................................64.华东某印染企业D...................................................................................................................................................................................74.1企业D概述....................................................................................................................................................................................74.2企业D近期订单和生产销售情况...........................................................................................................................................74.3企业D订单出口情况和关税对出口订单的影响...............................................................................................................74.4企业D生产利润情况..................................................................................................................................................................7 （正文） 1-2月份纺服内需低增速、出口下滑，春节后的聚酯纺服市场一改节前的乐观情绪，出现凉意，聚酯产销持续低迷，库存快速累积。究其原因在于终端需求的疲软。国家统计局数据显示，1-2月份中国服装鞋帽纺织品零售累积2624亿元，同比增长3.3%。海关数据显示，服装及衣着附件累积出口216.6亿美元，同比下滑6.9%。从2018年中美贸易摩擦开始，美国长期对中国纺织服装加征25%的关税，2025年特朗普上台之后，在25%的关税基础上进一步加征20%关税。另外国内纺织业近年来进入产能扩张周期，纺织品供应持续增加、出口需求下滑，行业经营也遇到了更大的挑战，企业对于原料、运费、关税的敏感度增加，产品开发周期也越来越短，小单快反的产品模式下，企业囤货需求明显下降。 资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究 资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究 为了了解今年传统的“金三银四”下游纺织服装订单及开工的真实状况，以及出口企业实际的订单情况，我们于3月19日-20日走访了盛泽及杭州地区的4家织造、印染企业，深入了解聚酯下游的内需及出口情况。 调研发现，今年春节后内需疲软主要的原因在于节后终端回款速度较慢，影响织造企业的订单资金周转。另外，节前过于高涨的囤