【调研纪要】淮北矿业:预计2024年国内炼焦煤需求与今年相比基本持平(20231221)

淮北矿业集团未来展望与运营动态

1. 焦煤市场趋势与展望

• 近期市场表现：11月以来，我国钢铁生产活动活跃，高炉开工率和铁水日产量维持在中高位，显示焦煤下游需求淡季不淡。
• 2024年预测：预计2024年国内炼焦煤需求将与2023年基本持平，钢铁需求增长主要来自出口增加，国内需求以稳定为主。

2. 煤矿与项目进展

• 陶忽图煤矿：该煤矿已于2023年5月启动建设，预计于2025年底竣工。
• 无水乙醇项目：60万吨无水乙醇项目于2023年10月完成中交，计划年底前建成并预计于2024年6月投入生产。

3. 长协价格与市场预期

• 明年一季度及全年展望：随着宏观经济的逐步回暖，以及全球经济的复苏，预计2024年焦煤长协价格将受到一定支撑。
• 动力煤保供与长协价格：公司动力煤通过长协形式销售给省内燃煤电厂，并采用“基准价+浮动价”机制定价，当前长协含税价约为710元/吨。

4. 可转债与融资规划

• 转股情况：公司可转债初始转股价格为15.17元，目前股价约为16.6元，距离强赎价格有较大差距，暂无强制赎回计划。
• 后续融资：公司将根据资金状况、项目需求等因素，制定相应的融资策略。

5. 股利支付与股东回报

• 历史分红：过去几年，公司现金分红比例稳定在30%-40%之间，累计分红总额达82亿元，分红比例逐年上升。
• 未来规划：根据股东回报规划，承诺未来三年现金分红比例不低于当年归母净利润的30%，旨在实现股东回报的持续稳定。

综上所述，淮北矿业集团正面临有利的市场环境和稳定的运营态势，通过推进煤矿与新项目的建设，优化产品定价机制，并致力于提升股东回报，展现出稳健的发展前景。