镍日报

镍市场行情及行业要闻总结

一、行情回顾与操作建议

• 市场表现：沪镍主力合约2505于13万整数关口附近窄幅震荡，尾盘报收129950，涨0.12%，总持仓增加280至188491手。
• 价格动态：金川升水涨至2050元/吨，俄镍贴水-25元/吨。贸易商为保本适当抬升价格。
• 基本面分析：
  • 矿端：下游NPI价格上涨带动镍矿需求，中高品镍矿库存低，工厂补库需求强烈，菲律宾矿价偏强；印尼政策不确定性仍存，矿价易涨难跌。
  • 镍盐：硫酸镍上行，虽伦镍下行导致盐厂成本支撑减弱，但库存低位，流通量趋紧，价格仍有上涨空间。
  • 库存：国内库存周度下降至4.7万吨，伦镍库存超20万吨，全球库存累增。
• 观点：沪镍重返前期震荡区间，前期情绪影响消退，但产业链估值接近成本线，关注海外政策变化，可等待低位买入机会。

二、行业要闻

• 硫酸镍进出口：2月中国硫酸镍进口3613吨（环比增17%，同比增13%），出口129吨（环比增13%，同比降44%），净进口3483吨（环比增17%，同比增17%）。
• 企业布局：洛阳钼业、华友钴业等在刚果（金）运营正常，更多巨头布局印尼湿法冶炼项目，减少钴依赖，增强产业链韧性。
• 镍基合金项目：兰石重装与金川集团共建万吨级镍基合金项目，总投资4亿元，面向航空航天等领域，预计年营收16亿元。
• LME罚款事件：因2022年镍市场逼空事件，LME被FCA处以920万英镑罚款，因系统控制不足，最终减免30%至644万英镑。