海通医药医脉通2024年收入略超市场预期利润符合预期收入和

收入和利润稳健增长。 24年收入5.6亿元（+35.5%），毛利率为58.6%（-2.4pp），归母净利润3.2亿元（+30.1%），经调整净利润3.2亿元（+19.4%），净利率达到57.9%（-7.9pp）。 毛利率小幅度下降主要系拓展业务，带来薪资、内容开发等成本的增加。 24H2实现收入 【海通医药】医脉通2024年收入略超市场预期，利润符合预期 收入和利润稳健增长。 24年收入5.6亿元（+35.5%），毛利率为58.6%（-2.4pp），归母净利润3.2亿元（+30.1%），经调整净利润3.2亿元（+19.4%），净利率达到57.9%（-7.9pp）。 毛利率小幅度下降主要系拓展业务，带来薪资、内容开发等成本的增加。 24H2实现收入3.2亿元（+32.1%），净利润1.7亿元（+17.3%），经调整净利润1.7百万元（+10.7%）。 营销合规化趋势下，核心业务增长强劲。 1）精准营销及企业解决方案收入5.1亿元（+37.5%），营销产品数量达到506个（+31.1%），付费点击次数达到13.3百万次（+37.1%）；2）医学知识解决方案收入1.8亿元（+10.8%）；3）智能患者管理解决方案收入2804万元（+21.0%）。 费用率优化。 销售费用率为6.0%（-2.0pp），管理费用率为31.4%（-3.6pp），主要系规模效应及开支得到有效控制。 建议持续关注公司B、C端产品的发布。 公司已本地化部署DeepSeek，提高营销效率，并新增AI诊疗导图、AI合理用药、AI辅助撰写工具，增强医师粘性。