午后反弹，国债期货全线大涨

国债基本面回顾

• 国债期货：3月12日，国债期货全线大涨，TS2506收至102.384 (+0.12%)，TF2506收至105.550 (+0.29%)，T2506收至107.675 (+0.37%)，TL2506收至116.180 (+0.54%)。长端涨幅大于短端。
• 证券市场：沪指收至3371.92 (-0.23%)，深成指收至10843.23 (-0.17%)，成交额17255亿元（增量2057亿元）。
• 资金方面：SHIBOR报价（3月12日）：O/N 1.7858%，1W 1.7800%，1M 1.9540%。
• 国债收益率（3月12日）：2Y 1.5578%，5Y 1.6668%，10Y 1.8334%，30Y 2.0125%。

行业宏观新闻

• 人民银行开展1754亿元7天期逆回购（利率1.50%），单日净回笼1778亿元。

解读与结论

• 债市情绪修复：午后国债期货反弹大涨，市场或揣测调整阶段性见低。
• 性价比提升：10年国债与政策利率利差回归合理区间，债券性价比已好于贷款。
• 投资建议：债券调整充分，做多风险小于做空，需做好资金管理和风险控制。