注销仓单占比有所上升 沪铝或以震荡趋势为主

发布时间：2025-03-24 11:00:14作者：华龙期货来源：华龙期货 行情复盘 3月21日，沪铝期货主力合约收跌0.65%至20700.0元。 资金流向 3月21日收盘，沪铝期货资金整体流出2.17亿元。 期货市场 根据上海期货交易所数据统计，上周，沪铝期货主力合约AL2505价格以震荡偏弱行情为主。价格范围在20572元/吨附近至最高21000元/吨左右。 背景分析 根据万得资讯数据统计，截止至2025年03月20日，电解铝社会库存总计79.8万吨，较上一日减少2.4万吨;上海地区2.4万吨，无锡地区31.5万吨，杭州地区1.2万吨，佛山地区25.7万吨，天津地区2.5万吨，沈阳地区0.1万吨，巩义地区14.4万吨，重庆地区1万吨。 研报正文研报正文 一、行情复盘一、行情复盘 (一一)期货价格期货价格 根据上海期货交易所数据统计，上周，沪铝期货主力合约AL2505价格以震荡偏弱行情为主。价格范围在20572元/吨附近至最高21000元/吨左右。 根据伦敦金属交易所数据统计，上周，LME铝期货价格呈现震荡偏弱趋势，LME铝期货合约价格在2640-2704美元/吨附近运行。 二、现货分析二、现货分析 长江有色金属网数据显示，截止至2025年3月21日，长江有色市场1#电解铝平均价为20,780元/吨，较上一交易日减少90元/吨;上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,765元/吨、21,040元/吨、20,770元/吨、20,770元/吨。截止至2025年3月21日，电解铝升贴水维持在贴水30元/吨附近，较上一交易日上涨10元/吨。 三、供需情况三、供需情况 (一)氧化铝库存小幅下降万得资讯数据显示，截止至2025年3月20日，国内氧化铝总计库存为1.3万吨，较前期下降0.3万吨，连云港库存为0万吨，鲅鱼圈库存为1.2万吨，青岛港库存为0.1万吨，国内总计库存较近5年相比维持在较低水平。 (二)铝棒库存处于高位 万得资讯数据显示，截止至2025年03月20日，全国铝棒库存总计27.76万吨，较前期相比减少1.21万吨，分地区来看，佛山地区库存为16.15万吨，无锡地区铝棒库存为5.55万吨，南昌地区库存为2.3万吨。从季节性角度分析，全国库存较近5年相比维持在较高水平。 四、库存情况四、库存情况 全球显性库存情况如下：根据上海期货交易所数据统计，截止至2025年3月21日，上海期货交易所电解铝库存为233,240吨，较上一周增加15,159吨。根据伦敦金属交易所数据统计，截止至2025年3月20日，LME铝库存为487,525吨，较上一交易日减少1,600吨，注销仓单占比为59.61%。 国内隐性市场库存情况如下：根据万得资讯数据统计，截止至2025年03月20日，电解铝社会库存总计79.8万吨，较上一日减少2.4万吨;上海地区2.4万吨，无锡地区31.5万吨，杭州地区1.2万吨，佛山地区25.7万吨，天津地区2.5万吨，沈阳地区0.1万吨，巩义地区14.4万吨，重庆地区1万吨。 五、基本面分析五、基本面分析 1—2月份，全国固定资产投资增速加快，规模以上工业增加值同比、环比均增长(环比为2月数据)。电解铝升贴水维持在小幅贴水状态。氧化铝库存小幅下降，库存水平处于历史低位。全国铝棒库存持续下降，佛山铝棒库存依然上升，库存水平仍处于历史高位。房地产市场有所好转，持续关注地产恢复情况。沪铝库存出现上升，库存水平处于近年来较低位。LME铝库存小幅下降，注销仓单占比有所上升。 六、后市展望六、后市展望 短期内，铝价或以震荡趋势为主。 关联品种关联品种沪铝所属公司：华龙期货