南华尿素产业链数据周报20250323

观点：近期尿素现货伴随返青肥到来成交活跃，价格持续上涨，但成交明显转弱。3-4月北方农业需求及下游复合肥刚需采购将对现货价格形成支撑，尿素价格将延续震荡偏强格局，预计震荡价格区间将上移。

供应方面，本周期部分企业检修（山东润银生物化工、云南大为制氨、河南晋控天庆、河北正元氢能），部分企业恢复（陕西奥维乾元化工、陕西陕化煤化工、山东华鲁恒升化工、河北正元氢能）。下周尿素日产量预计在19-19.8万吨附近。

库存方面，截至2025年3月19日，中国国内尿素企业库存量103.8万吨，环比下降15.54万吨；中国主要港口尿素库存13.1万吨，环比持平。

需求方面，农业方面，下旬返青肥扫尾，南方水稻陆续展开，农需有增加预期。工业方面，复合肥及板厂开工相对稳定，对原材料尿素的采购适当推进。预计需求预期存支撑，下游业者谨慎跟进为主。

现货方面，本周日山东小颗粒尿素价格1850元/吨（05基差9元），河南1830元/吨（05基差-11元）。

策略观点：3月国储货物抛售对盘面有承压作用，但尿素价格将延续震荡格局，预计震荡价格区间与上旬比将上移。农需季节盘面投机性较强，基本面处在格局逐渐转强的状态之下。