每日观点
基本面/持仓数据
供给端来看，上周碳酸锂产量为17946吨，环比减少2.46%,高于历史同期平均水平。需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为101070吨，环比增加2.44%,上周三元材料样本企业库存为13674吨，环比增加3.42%。成本端来看，外购锂辉石精矿成本为75761元/吨，日环比减少0.07%,生产所得为-2494元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为81768元/吨，日环比减少1.94%,生产所得为-10330元/吨，有所亏损；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本为31649元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
基差: 03月21日，电池级碳酸锂现货价为74300元/吨，05合约基差为1060元/吨，现货升水期货。偏多。
库存: 冶炼厂库存为49697吨，环比增加4.14%,高于历史同期平均水平；下游库存为36811吨，环比增加6.17%,高于历史同期平均水平；其他库存为39891吨，环比减少3.27%,高于历史同期平均水平；总体库存为126399吨，环比增加2.24%,高于历史同期平均水平。偏空。
盘面: MA20向下，05合约期价收于MA20下方。偏空。
主力持仓: 主力持仓净空，空减。偏空。
预期: 供给端，2025年2月碳酸锂产量为64050实物吨，预测下月产量为80545实物吨，环比增加25.75%,2025年2月碳酸锂进口量为12328实物吨，预测下月进口量为22000实物吨，环比增加78.46%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平，供给过剩程度有所加强，碳酸锂2505合约日内在72800-73680区间震荡。中性。
利多: 厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行，锂辉石进口量有所下滑。
利空: 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足。
主要逻辑: 产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。
主要风险点: 停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。
