中观跟踪报告——2025年第八期

——2025年第八期 中观总览 研究院 研究员徐闻宇xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454 上游：2月份行业活动增加值较上期上行较大：铁路船舶航天等运输制造、烟草制造业、计算机通信等设备制造业。 2月库存高位行业：煤炭开采和洗选业、家具制造业、印刷复制业。中游：2月份出口同比大幅收敛行业：石油及天然气开采业、煤炭开采和洗选业。2月营业利润回落大幅收敛行业：黑色金属冶炼加工业。下游：2月销售下行行业：煤炭开采和洗选业。2月销售上行行业：有色金属冶炼业。 蔡劭立caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 细分行业 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 大农业：猪肉价格处低位震荡；玉米库存处高位。 采矿业：黑色商品双焦价格较年初处低位；有色商品年后价格震荡上行；非金属商品中，水泥2月底后价格小幅上行，玻璃近期价格下行。 能源：国内成品油价持续回落，LNG震荡。 制造业：EG价格震荡下行；电子内存价格持稳。 基建：混凝土3月价格持续回落；建筑管材开工率较往年偏低。 地产：本期重点监控城市除重庆、杭州、合肥，其余城市商品房销售较上期回落。 新能源：硅片价格持稳，丙烯腈价格上行。光伏组件价格持稳。 ■风险提示 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 目录 中观总览............................................................................................................................................................................................ 1中观总量跟踪.................................................................................................................................................................................... 7生产行业跟踪............................................................................................................................................................................ 9服务行业跟踪.......................................................................................................................................................................... 12市场定价跟踪.......................................................................................................................................................................... 14细分行业跟踪.................................................................................................................................................................................. 17行业总览.................................................................................................................................................................................. 17广义农业.................................................................................................................................................................................. 18采矿业...................................................................................................................................................................................... 18黑色金属.......................................................................................................................................................................... 18非金属矿.......................................................................................................................................................................... 19能源.................................................................................................................................................................................. 19有色金属.......................................................................................................................................................................... 20制造业...................................................................................................................................................................................... 21食品生产.......................................................................................................................................................................... 21化学原料和制品.............................................................................................................................................................. 21汽车.................................................................................................................................................................................. 22电机器材.......................................................................................................................................................................... 23高技术.............................................................................................................................................................................. 24房地产...................................................................................................................................................................................... 25房屋建筑.......................................................................................................................................................................... 25实体施工.......................................................................................................................................................................... 26基建.......................................................................................................................................................................................... 27道路施工..............................................................................................................................................................