预期不佳，价格难有起色

撰写品种：热卷 撰写时间：2025.03.10 回顾周期:2025.03.03-2025.03.09 研究所：戴小红资格证号（Z0000213） 预期不佳，价格难有起色 一、行情回顾 1.1现货行情回顾 数据来源：万得、国金期货天天研究院 据万得数据显示，上周唐山地区普碳方坯价格为3040元/吨，周环比下跌40元/吨；江苏地区普碳方坯价格为3140元/吨，周环比下跌30元/吨；上海地区热卷的现货价格为3440元/吨，周环比下跌40元/吨，全国热卷的现货价格为3486元/吨，周环比下跌17元/吨。其他主要市场如天津和广州价格也同步小幅回落，市场成交表现一般，贸易商报价以稳为主，下游采购积极性不高，整体交投氛围偏弱。 1.2期货行情回顾 图片数据来源：万得、国金期货行情软件 盘面信息显示，上周主力hc2505合约大幅下跌62元/吨跌幅在1.81%，热卷（主力合约）的期货收盘价为3425元/吨，上海热轧卷板Q235B 3.0的价格为3363元/吨，上海热卷期现基差:77元/吨，同比减少17元/吨，环比减少22元/吨。 二、基本面情况 供应方面：热卷钢厂周产量为311.55万吨，与上周相比，减少了11.58万吨。热卷轧线产能利用率也出现下滑，从上周的水平下降至80.26%，降幅为0.85个百分点。部分钢厂由于设备维护、环保等问题进行了生产调整，导致产量出现阶段性减少；从区域库存变化来看，部分地区如华南、华东等市场库存继续下降，而中部及华北市场则出现小幅累库现象。以杭州和宁波为例，本周杭州热卷库存环比上周有所增加，增幅为3.17%；而宁波热卷大样本库存同样环比上周上升，增幅为1.94%。这种分化态势反映出不同地区市场需求差异以及物流运输等因素对库存的影响。 需求方面：热卷需求端表现不及预期，尽管市场对“金三银四”旺季有所期待，但实际需求释放较为缓慢。下游制造业需求恢复仍需时间，尤其是汽车和家电行业对热卷的需求增长有限。此外，出口市场受海外贸易环境不确定性影响，需求增长乏力。 三、整体而言：热卷市场现货基本情况呈现出一定的波动性。供应端相对稳定但存在不确定性；库存端分化态势明显；基差关系保持稳定；需求端疲软态势需关注。未来市场走势将受到多种因素的影响，需密切关注市场动态、政策变化以及贸易摩擦带来价格风险。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。