沪镍
- 基本面：上周镍价走弱，现货下游刚需采购为主，成交相对清淡。镍矿和镍铁价格坚挺，短期海运费上升，矿贸易商让利空间较小，总体成本线稳中有升，边际上移。不锈钢库存略有下降，但不能说明供需面转好，仍需关注库存变化。新能源方面，2月汽车产销数据良好，硫酸镍价格有所上升，主要受钴等金属涨价影响。中长线看，精炼镍过剩格局不变，后期仍有承压压力。偏空。
- 基差：现货130600，基差1410，偏多。
- 库存：LME库存200676，+240；上交所仓单27271，-1251，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向上，中性。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 结论：沪镍2505：20均线上下震荡运行。
不锈钢
- 基本面：现货不锈钢价格略降，短期镍矿价格偏强运行，印尼矿近期短缺，镍铁价格上升，成本线继续坚挺且有继续上移趋势，不锈钢库存略升，表明供需仍偏弱，交易所仓单大幅增加，已创历史新高。中性。
- 基差：不锈钢平均价格14175，基差835，偏多。
- 库存：期货仓单198811，-60，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向上，中性。
- 结论：不锈钢2505：20日均线上下震荡运行。
多空因素
- 利多：1. 新能源汽车数据良好，2月产销同比上升；2. 镍矿、镍铁价格坚挺，成本线慢慢上移。
- 利空：1. 国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变。
关键数据
- 沪镍：现货130600，期货129190；LME库存200676，上交所仓单27271。
- 不锈钢：现货14100，期货13350；无锡库存68.21万吨，佛山库存33.46万吨，全国库存112.15万吨。
- 镍矿：红土镍矿CIFNi1.5% 58.55美元/湿吨，CIFNi0.9% 32320美元/湿吨。
- 镍铁：高镍8-12 191元/镍点，低镍2以下 36500元/吨。
- 成本：传统成本废钢生产低镍+纯镍成本13635-14153元/吨。
- 库存变化：镍仓单32354吨，期中期货库存27271吨，分别增887和减496吨；不锈钢仓单198811，-600。
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