国君食饮春糖王朝成讲话精要中国酒业进入供给创新的新时代2025032

一、需求驱动已结束 1“量价驱动增长”结束：①量：重度饮用人群减少。②价：量不行的时候竞争加剧叠加供大于求。③供大于求估计是常态，价格重回繁荣上涨比较难，消化产能的重要性高于提价。 2 【国君食饮】春糖王朝成讲话精要——中国酒业进入“供给创新”的新时代20250323不是新时期，是供给创新的新时代。 一、需求驱动已结束 1“量价驱动增长”结束：①量：重度饮用人群减少。 ②价：量不行的时候竞争加剧叠加供大于求。 ③供大于求估计是常态，价格重回繁荣上涨比较难，消化产能的重要性高于提价。 2国际化短期作用有限：人口规模使得日本海外市场远大于国内、易于弥补内需缺口，中国国际化增速预计远好于国内、但占比太低。 3“降容降度”的需求突破：①降容：变相涨价，但估计酒企不敢冒险。 ②降度：有可行性，但体制机制、剧烈内卷、风险规避导致落地慢。 二、“供给创新”时代酒业新思维 1控制总供给思维：茅/五的出路。 放弃高增长、接受低增长，忍受零增长甚至短期负增长，追求“长增长的高质量发展”。 2提升供给“质价比”思维：竞争将会白热化，年份化/老酒化，谁搞的早谁占便宜，名酒通过后缀系列化/度数系列化已经开始了。 3走差异化供给新思维：需要内在质地的根本差异。 4小而美的集中化思维：形成区域酒厂深度割据。 三点补充： 1两点看法：①酒协“25年好于24年”：25年不一定比24年差多少，预计行业底部震荡。 ③市场“春节行情比预期好”：是相较24中秋好一些，彼时假期短，中秋反映24年白酒常态。 而春节行情一般波动较小，家庭亲朋聚饮、礼赠比平日更刚需，经济不好产业不景气的时候这两个需求不易被蒸发掉，但档次也是下降的。 目前茅台的供需关系处在敏感的临界点，不太可能泡沫破灭，应该不会断崖式下降。 不见得是坏事，主因仍有差价+可能扩大需求。 茅台在扩大商务需求的直接购买量，可以加强掌控力+变相降价提升企业购买力和需求量。 3关于宏观经济和酒业兴衰的关系：科技公司之间商务交往方式和过去的工程、地产不同，因而近几年宏观经济的稳定性并没有带来酒的稳定性，二者的关系可能没有过去那么紧密。