市场逻辑重回供需 螺纹钢短期震荡为主

市场逻辑重回供需，螺纹钢短期震荡为主

行情回顾与后市展望
3月20日，螺纹钢期货主力合约收涨0.22%至3176.0元，持仓量减少36069手至2137880手。技术面显示，螺纹钢2505合约KDJ指标分化，MACD绿柱收窄；热卷2505合约KDJ指标发散下行，MACD绿柱扩大。

基本面分析

• 供需面：近7周钢材五大品种周产量整体回升，需求连续6周恢复但低于去年同期水平；钢材社会库存连续3周去化，钢厂库存连续4周去化，供需短期稳定。
• 政策端：上期所修订螺纹钢期货业务细则，利好卖方交割，但相对偏利空盘面。
• 出口端：海外对中国钢材加征关税影响出口，制造业下游需求预期走弱，市场情绪波动。
• 国内需求：重要会议结束后，市场逻辑重回供需，下游行业需求逐步复苏，房屋成交数据好转，支撑钢材消费。

行业要闻

• 海关数据：2025年2月不锈钢进口量环比减少1.19%，同比减少28.06%；出口量环比减少42.67%，同比增加6.57%。1-2月不锈钢净出口同比增幅221.42%。
• 产量数据：1-2月钢筋产量同比下降7.5%，中厚宽钢带产量同比增长9.3%，冷轧薄板产量同比增长13.1%，焊接钢管产量同比增长16.5；铁矿石原矿产量同比下降12.6%。
• 企业动态：南钢股份2024年营收618.11亿元同比下降14.79%，净利润22.61亿元同比增长6.37%。
• 海外动态：澳大利亚Liberty Primary Steel高炉因磨损暂时关闭36小时进行维护。

研究结论
预计螺纹钢、热卷期货主力2505合约短期内震荡为主。下游需求复苏节奏缓慢但房屋成交好转提供支撑，但政策、出口等因素仍需关注。