出口消息频繁传出 尿素震荡偏强为主

发布时间：2025-03-21 11:11:06作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 3月20日，尿素期货主力合约收涨3.76%至1850.0元。 持仓量变化 3月20日收盘，尿素期货持仓量：+23921手至240340手。 背景分析 市场情绪高涨，复合肥工厂终端走货顺畅，后续需求旺季预期下，目前工厂有增加原料订单意愿，夏季肥收单良好。 后市展望 供应仍位于历史高位水平，压制盘面上涨，目前下游接单顺畅，叠加出口消息频繁传出，市场情绪高涨，同时对旺季预期向好，盘面上涨动力足，一旦消息证伪，市场情绪消退，价格回归基本面而回调，需警惕下游抵触心理引发观望情绪，慎防行情回调的可能。盘面震荡偏强为主，关注1855元/吨附近阻力。 研报正文研报正文 【策略分析】 尿素主力合约高开高走震荡上行。上游工厂报价延续上涨趋势，部分工厂开启限单，受期货拉涨影响，下游交投情绪积极。供给端，工厂本周多发复产，日产较上周有所增加，高供应成为短期常态，20万吨左右日产对盘面价格压制力强，工厂多发临时检修，窄幅波动为主。 需求端，市场情绪高涨，复合肥工厂终端走货顺畅，后续需求旺季预期下，目前工厂有增加原料订单意愿，夏季肥收单良好。农需整体冷清，下一波用肥在4月水稻备肥，其他工需稳定运行为主。目前处于去库周期中，本周日产小幅下滑，库存继续小幅去化。 综合来看，供应仍位于历史高位水平，压制盘面上涨，目前下游接单顺畅，叠加出口消息频繁传出，市场情绪高涨，同时对旺季预期向好，盘面上涨动力足，一旦消息证伪，市场情绪消退，价格回归基本面而回调，需警惕下游抵触心理引发观望情绪，慎防行情回调的可能。盘面震荡偏强为主，关注1855元/吨附近阻力。 【期现行情】 期货方面：尿素主力2505合约1780元/吨高开高走，震荡上涨，最终尾盘拉涨收于1850元/吨，收成一根阳线，涨跌幅3.76%，日成交有所增量，持仓量221395手(+23924手)。前二十名主力持仓席位来看，多头+13412，空头+25289手。其中，海证期货净多单增加1906手、永安期货净多单增加2227手;招商期货净空单增加5159手;长江期货净空单增加3934手。 2025年3月20日，尿素仓单数量5768张，环比上个交易日-108张，其中河北东光-25张，东平津晖-8张，嘉士利平原-75张。 现货方面：今日全国上游工厂报价继续小涨，受期货影响，交投情绪较为积极。山东、河南及河北尿素工厂出厂报价范围多在1800-1830元/吨，较昨日上涨10-20元/吨;山西地区尿素工厂小颗粒价格稳定在1720元/吨左右，大颗粒尿素价格稳定在1760-1800元/吨。 【基本面跟踪】 基差方面：今日现货市场主流报价上涨，期货收盘价上涨;以山东地区为基准，基差环比上个交易日走弱，5月合约基差0元/吨(-38元/吨)。 供应数据：根据肥易通数据，2025年3月20日，全国尿素日产量19.85万吨，较昨日-0.24吨，开工率87.09% 下游数据：根据隆众资讯，3月14日-3月20日，复合肥产能利用率55.03%，较上周下降2.90个百分点。中国三聚氰胺产能利用率周均值为56.78%，较上周减少5.74个百分点。 关联品种关联品种尿素所属公司：冠通期货