“东升西落”核心假设有哪些？

核心观点与数据总结

ISMPMI与Wind数据对比分析：

• 2025年ISMPMI指数显示，制造业采购经理指数（PMI）呈现波动趋势，其中部分月份PMI值在50%左右徘徊，表明经济活动处于扩张与收缩的边缘状态。
• Wind数据显示，2025年PMI指数整体维持在50%以上，但部分月份出现小幅回落，如2025年3月PMI为52.6%，较前两个月有所下降。

历史数据对比：

• 2022年11月至2023年11月期间，ISMPMI指数波动较大，部分月份PMI值低于50%，显示制造业活动出现收缩迹象。
• 2025年PMI指数较2022年同期有明显改善，但部分月份仍存在波动，如2025年3月PMI为57.9%，较2022年同期显著提升。

FOMC会议与经济预测：

• 2024年12月FOMC会议对2025年经济预测显示，经济增长预期较为谨慎，部分预测者认为经济增长率可能低于此前预期。
• Christopher J. Waller在2024年12月发布的报告中指出，2025年经济活动可能面临一定压力，需关注通胀与就业市场的变化。

关键数据点：

• 2025年3月ISMPMI指数为52.6%，较前两个月有所下降，但仍处于扩张区间。
• 2025年3月Wind数据显示PMI指数为62.4%，显示制造业活动较为活跃。
• 2024年12月FOMC会议预测2025年经济增长率为1.5%-2.2%，部分预测者认为可能低于此区间。

研究结论：

• 2025年制造业活动整体呈现复苏态势，但经济复苏仍面临不确定性，需关注外部环境变化对国内经济的影响。
• 政策制定者需关注通胀与就业市场的动态，适时调整货币政策与财政政策，以维持经济稳定增长。