公司信息更新报告：业绩高增长，AI+量子通讯业务值得期待

公司为缝制及针织设备电控领域龙头，2024年业绩高增长，实现营业收入25.29亿元（同比增长24.42%），归母净利润5.84亿元（同比增长44.08%）。高增长主要得益于：

1. 行业回暖与产品升级：缝制及针织等电控产品销量增加，智能装备电控系统收入20.92亿元（同比增长38.60%）；
2. 盈利能力提升：智能电控系统收入快速增长，带动综合毛利率提升2.53个百分点；
3. 成本管理优化：销售、管理、研发费用率分别同比下降0.78、0.40、0.88个百分点。

基于此，下调并新增盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为7.17、8.69、10.45亿元（2025-2026年原值8.38、10.27亿元），EPS分别为0.65、0.78、0.94元/股，对应PE分别为22.3、18.4、15.3倍。公司受益于内销需求旺盛和出口拉动，维持“买入”评级。

创新业务方面，子公司兴汉网际在AI、量子技术等领域取得突破，2024年深度参与中国电信全光组网算力一体机试点部署及量子平台产品选型，2025年初推出纯国产化AI训推一体机并交付，未来成长可期。

风险提示：海外拓展不及预期、国内需求不及预期、研发不及预期。