原木日度策略
期货研究院 摘要 黑色建材团队 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 【行情复盘】 原木小幅反弹，LG2507涨0.84%收842元/方。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月20日星期四 1. 3月20日，山东3.9米中A辐射松原木800元/方，跌10元/方；江苏4米中A辐射松原木810元/方，与上期持平。 2.海关总署最新数据显示，2月中国进口原木262万立方米，同比增长6.6%；1-2月，累计进口490万立方米，同比下降10.7%。 3. 2025年1月，中国针叶原木进口总量约165.07万立方米，月环比减少23%，同比减少27.49%；2025年2月，中国针叶原木进口总量约181.71万立方米，月环比增加10.08%，同比增加8.20%。2025年1-2月，中国针叶原木进口总量约346.78万立方米，同比减少9.30%。 【市场逻辑】 现货价格松动，但期货小幅反弹，导致基差收窄。1-2月针叶原木进口总量同比下降，缓解国内需求下降的压力，但近期到港数据仍偏高，持续施压价格。需求虽有好转，港口日均出库量也有恢复，但今年整体需求预计仍然承压，主要是受地产拖累，今年1-2月房地产新开工6614万平方米，在去年低基数的基础上继续大幅走弱。期现走势开始分化，若期货继续上涨，可进行正套。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 目前不考虑检尺差情况基差-40左右，缩小至-70可做期现正套（买交割品现货，空盘面），单边方面，下方关注790-800元/方附近支撑，上方关注890-900元/方附近压力。 一、原木期现货市场................................................................................................................................2二、原木进口市场....................................................................................................................................3三、国内木方市场....................................................................................................................................3四、原木库存...........................................................................................................................................4五、汇率情况...........................................................................................................................................5 一、原木期现货市场 原木期价小幅反弹，但现货价格松动，基差进一步缩小。目前看继续上行动力有限，现货贸易商情绪较悲观，且需求仍受地产拖累，价格上涨后可逢高套保，或基差继续走弱后，对可交割品正套操作。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、原木进口市场 2025年1-2月，中国原木及锯材进口量为845万立方米，同比减少11.4%。2025年3月17日-3月23日，第12周18港针叶原木预计到船17条，较上周减少9条，周环比减少35%；到港总量约41.46万方，较上周减少20.74万方，周环比减少33%。受中国禁止进口美国原木政策影响，已无北美材到港。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、国内木方市场 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、原木库存 据最新数据显示，国内针叶原木总库存为349万方，较上周增加1万方；辐射松库存为261万方，较上周减少2万方；北美材库存为55万方，较上周增加2万方；云杉库存为23万方，较上周增加2万方。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、汇率情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。
