碳酸锂向上缺乏供需矛盾刺激 价格延续震荡运行

碳酸锂市场分析

核心观点：

• 碳酸锂期货价格延续震荡运行，向上缺乏明确的供需矛盾刺激，向下沽空的性价比有限。
• 关注 7.5 万元/吨的支撑位置是否能实现突破。

关键数据：

• 期货市场： 3月19日，碳酸锂期货主力合约收跌0.77%至75200.0元，持仓量减少3025手至253930手。
• 现货价格： 电池级碳酸锂平均价增加150元/吨至75050元/吨，工业级碳酸锂增加150元/吨至73100元/吨，电池级氢氧化锂(粗颗粒)维持69950元/吨，电池级氢氧化锂(微粉)75100元/吨。
• 仓单： 昨日仓单库增加90吨至35972吨。
• 产量： 碳酸锂周度产量环比小幅下降至1.84万吨。
• 需求： 下游需求3月明显增加，磷酸铁锂+三元材料日均消耗碳酸锂环比增加7%。
• 库存： 周度库存环比增量明显至12.4万吨，上中下游均有增加。下游库存方面，电芯产量环比延续增加，但正极材料库存压力仍在增加，特别是磷酸铁锂；电池端截止2月库存亦有环比有增，主要仍为储能电池，动力端库存维持前值高位水平。

研究结论：

• 尽管锂矿相对紧缺和锂矿价格倒挂，但预计锂矿到港量将有增加。在当前价格水平上游出货意愿下降，导致可流通的好货供应减少，但近期过期仓单陆续注销，或可成为补充。客供/长协的增加导致下游采购活跃度降低。
• 中期警惕下游的高库存消化不畅或带来的负反馈。