碳酸锂需求受国补刺激走强 价格延续震荡偏强运行

发布时间：2026-01-05 10:37:35作者：信达期货来源：信达期货 行情复盘 12月31日，碳酸锂期货主力合约收涨0.86%至121580.0元。 资金流向 12月31日收盘，碳酸锂期货资金整体流出4.03亿元。 背景分析 下游1月排产偏强，周度去库的趋势得以维持，动力端需求在在年初或由于国补刺激走强，而储能保持强劲。正极厂开始按照订单情况逢低补库。 后市展望 产业持续出现增产去库和库存由上游向下游迁移的情况，反映出需求的强势，当前库存结构较去年同期更为健康。但是远月存在上游复产预期以及对于需求淡季下滑的定价，表现为近强远弱的格局。关注枧下窝矿复产进度以及1月下游需求反馈。 研报正文研报正文 资讯：1.商务部表示，y] 2025年，以旧换新相关商品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次。其中，汽车以旧换新超1150万辆，家电以旧换新超1.29亿件，手机等数码产品购新超9100万部，家装厨卫“焕新”超1.2亿件，电动自行车以旧换新超1250万辆; 2.盐湖股份(000792.SZ)发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为82.9亿元-88.9亿元，比上年同期增长77.78%-90.65%。报告期内，氯化钾产品价格较上年同期有所上升，碳酸锂产品价格虽波动较大，但下半年逐步回暖，整体带动公司业绩同比实现增长。 盘面：2025年最后一个交易日，LC盘面高开低走，但是临近尾盘有部分拉升。由于盘后国补相关补贴细节正式公布，新能源车补贴延续，低价车额度减弱，但是整体好于此前市场预期，可能刺激1月淡季市场的消费热情。另外，假期间，国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，提到原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目，可能会对枧下窝矿的复产造成影响，市场或存在炒作空间。那么2026年的第一个交易日，LC盘面或走强。 供给：澳洲矿进口34万吨，同环比均有大幅增加，原因主要是海外矿(澳洲/巴西)在高价刺激下持续保持大量发运，四季度发运量预计延续高位。枧下窝矿迟迟不能复产，市场对于时间的预期开始出现大幅的延后。 需求：下游1月排产偏强，周度去库的趋势得以维持，动力端需求在在年初或由于国补刺激走强，而储能保持强劲。正极厂开始按照订单情况逢低补库。 库存与结构：产业持续出现增产去库和库存由上游向下游迁移的情况，反映出需求的强势，当前库存结构较去年同期更为健康。但是远月存在上游复产预期以及对于需求淡季下滑的定价，表现为近强远弱的格局。 结论：关注枧下窝矿复产进度以及1月下游需求反馈 策略建议：观望 风险提示：矿证问题存在变数，年底消费冲刺不及预期