核心观点与关键数据
- 品种观点：甲醇2505合约短期、中期及日内均呈现震荡偏弱走势，多空分歧出现。
- 生产检修：2025年3月国内甲醇企业进入春季检修高峰期，装置负荷连续两周回落，但整体回落空间有限。截至3月14日当周，平均开工率75.67%，周环比下降0.80%，月环比大幅回落5.52%，较去年同期下降4.08%。
- 产量变化：同期甲醇周度产量均值186.86万吨，周环比减少0.54万吨，月环比大幅减少10.76万吨，但同比仍增长12.88万吨（较去年同期173.98万吨）。
- 历史对比：2021-2023年春季检修产能分别为1154万吨、1189万吨、700万吨；2024年后降至600万吨，预计2025年进一步萎缩至500万吨左右。
- 新增产能：2025年甲醇新增产能投放压力较大，预计达1400万吨。
- 宏观影响：全球贸易争端加剧，市场风险偏好降低，大宗商品期货价格承压。
- 价格表现：夜盘甲醇期货2505合约微涨0.55%至2546元/吨，但反弹空间受限。
研究结论
- 短期走势：预计甲醇期货2505合约维持震荡偏弱走势。
- 中期展望：整体仍处于震荡格局，但偏弱倾向明显。
- 驱动因素：检修规模萎缩与新增产能压力并存，叠加宏观风险偏好下降，制约价格上行空间。
