拟回购10-20亿元公司股份，彰显上行周期成长信心

公司发布董事长提议回购股份公告，拟回购10-20亿元股份用于员工持股计划，回购总额约为历年的两倍，彰显对2026年发展的信心。

国内工程机械市场超预期复苏：1-2月国内挖机销量同比+51%，非挖品类也大幅回暖，行业进入新一轮上行周期。预计2025年处于周期起点，2028年达到高点，挖机销量有翻倍增长空间。出口市场持续回暖，新兴市场需求高景气，欧美市场降幅收窄，2025年国内外边际向上迎来共振。中国品牌全球化空间广阔，尤其在欧美日澳等发达地区市占率低。

公司作为国内挖机龙头，将充分受益于行业复苏：行业复苏带动各环节降本，挖机品类利润弹性显著。2024年上半年三一重工国内挖机收入占比约40%，将最大程度受益。公司在中全球化、电动化、智能化投入领先，且即将赴港上市，有望凭借产业链性价比优势迈向全球龙头。

盈利预测与投资评级：维持2024-2026年归母净利润预测分别为63/85/113亿元，对应PE为27/20/15倍。行业处于上行周期起点，公司作为龙头有望迎来业绩&估值双击，维持“买入”评级。

风险提示：政策力度不及预期，国内行业回暖不及预期，出海不及预期。