中信主题策略刘易团队端侧AI主题25年春节后第一次强调

#强催化期来临、重视端侧AI4月布局窗口。 25年1月至今，端侧AI板块已经震荡2个半月，这和我们之前的判断CES催化进入空窗期行情结束较为相符。 当下我们判断2025年端侧AI的第一个做多窗口，或者说强催化期会在4-6月，如较为重要的：3月21日阿里通义AI火花会（AI玩具大会）、4.2日字节AIOT大会（多模态驱动 中信主题策略刘易团队-“端侧AI”主题25年春节后第一次强调 #强催化期来临、重视端侧AI4月布局窗口。 25年1月至今，端侧AI板块已经震荡2个半月，这和我们之前的判断CES催化进入空窗期行情结束较为相符。 当下我们判断2025年端侧AI的第一个做多窗口，或者说强催化期会在4-6月，如较为重要的：3月21日阿里通义AI火花会（AI玩具大会）、4.2日字节AIOT大会（多模态驱动AI硬件）、Meta4月23日财报（更新AI眼镜等数据）、4.29Meta llama大会（Llama 4亮相），5月15日字节原动力大会（24年会议发布了豆包），5月小米发布会（最重磅），6月Rokid正式发售（目前订单饱满），此外6.18之前预计还会有不少其它产品亮相 #小米AI眼镜的发布或许是国内消费者第一次大范围真实接触到AI眼镜，第一次认知AI眼镜，打开用户心智，破圈，而且是国民品牌。 当前可能99%的消费者还不知道AI眼镜。 之前Rokid、雷鸟等发布会关注人数可能是百万级别，而2024年小米SU7汽车发布会：抖音+微博双平台5亿人次（累计观看），因此这可能是AI眼镜真正意义上的关注度第一次破圈！此前ultra发布会上对于售价1299元的耳机，发布会给了9分钟的单独展示，我们预计售价在在1500元左右的小米AI眼镜，会是比智能音箱更便携的人车家全生态中心点，且发布会发布故事性强容易出圈，预计更加会重点发布亮相 #重视小米AI眼镜带动端侧AI行情、小米AI眼镜供应商：一代供应链：歌尔（组装）、高通（SOC）、恒玄（2700）、佰维（存储）、明月/康耐特（国产镜片）、欧菲光（摄像头）、ATL/欣旺达（电芯）、中科创达（PCBA），以及采用伯宇科技电致变色墨镜方案（唯酷光电变色膜），日久光电（导电膜）可能会间接受益；二代供应链可能会引入天键（组装）、恒玄（主控SOC）、豪鹏（电芯） #当下风险收益比合适、向下跌风险小、往上有强催化、当前位置即重点推荐：1）AI眼镜：国光电器（25PE，50%空间）、豪鹏科技（20PE，50%+空间）、英派斯（27PE，50%空间）、康冠科技（17PE，40%空间）、舜宇光学（25PE，30%空间）、康耐特光学（23PE，25%空间）；2）AI玩具：移远通信（30PE，35%空间）、广和通（40PE，35%空间）；3）AI耳机：中科蓝讯（35PE，30%空间）