金发科技机构调研纪要

金发科技股份有限公司是一家专注于高性能新材料研发、生产和销售的企业，产品覆盖改性塑料、环保再生塑料、生物降解塑料、特种工程塑料等7大类，远销全球130多个国家和地区。公司总部位于广州科学城，拥有48家子公司及海外研发生产基地。

核心观点与战略规划：

• 公司致力于解决环境问题，推动可持续发展，通过均衡经济、环境与社会关系实现目标。
• 国际化战略持续推进，已设立6个海外基地，并计划在波兰、墨西哥等地建厂，目标实现海外市场营收占比超30%。
• 机器人材料方面，公司将依托车用材料优势同步布局，目前相关业务营收占比极小，未影响整体盈利。

业务板块分析：

• 绿色石化板块：当前行业面临产能过剩与需求疲软，公司已通过技术改造降低成本，2025年将继续优化装置；未来将适时并购核心技术标的。
• 改性塑料业务：凭借核心竞争优势，销量稳步提升，市场集中度低，未来体量与市场占有率有望进一步提升。

财务与投资者关系：

• 分红政策：2024年发布规划，每年现金分红不低于可分配利润的30%，未来政策将综合考虑多因素。
• 股份回购：2024年计划回购3-5亿元，截至2025年2月已回购3.69亿元，后续计划将视情况决策。
• 股权激励：新一届董监高已完成增持，子公司已实施股权激励，未来将适时推出新激励计划，实现核心人员激励与贡献匹配。
• 研发团队激励机制：处于行业竞争力水平，以技术创新为核心驱动力，充分激发研发人员潜能。