原木当前库存相对中性 期价涨跌持平

原木市场总结

• 期价表现：3月19日原木期货主力合约收涨0.06%至835.0元，资金整体流入269.62万元。
• 现货市场：截至3月11日，各港口报价暂稳，山东日照港、江苏新民洲港及太仓港3.8米中A辐射松原木现货价格均为820元/m³，较前期略有回落。
• 库存情况：截至3月7日，国内辐射松原木库存为266万m³，环比变动不大，连续5周库存有所累积。
• 供需分析：3-5月为传统地产旺季，但南方地区开工好于北方，一季度进口量略有减少。当前库存相对中性，警惕后续需求弱于预期导致价格快速下滑。

玉米市场总结

• 期价表现：3月19日玉米主力合约收跌0.48%至2292元/吨。
• 现货市场：北港玉米2220-2230元/吨（持平），南港玉米2290-2300元/吨（跌10元/吨）。广东港口库存上行至194万吨。
• 供应情况：24/25年度售粮进度达8成，北港库存506万吨（+1.5万吨），节后售粮再度开启，上周集港量61万吨。中储粮公司进口玉米轮出销售暂停。
• 需求情况：生猪存栏环比增长，能繁母猪存栏量微幅回落。深加工消费量回升至144万吨，饲企玉米库存小幅回升至32.23天。蛋鸡存栏量创近三年同期最高水平，玉米需求维持小幅增长。
• 研究结论：24/25年度国内玉米供应过剩稍缓，收储力度增强、中储粮网拍持续净采购、美玉米进口关税推升进口成本，底部支撑较强。新年度进口玉米或逐步上量，天气转暖主产区售粮继续推进，短期供应压力仍存，替品价差收窄，上方压力渐大，建议暂时观望。