纯碱玻璃期货周报：浮法玻璃信心回暖，纯碱供需改善放缓

2025年3月17日 浮法玻璃信心回暖，纯碱供需改善放缓 【策略观点】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 【纯碱】 纯碱上周整体表现为震荡，主要是检修推进情况符合市场预期，订单情况表现不温不火，因此短期内驱动稍显乏力。同时，煤炭价格下跌，成本支撑偏弱。后期来看，伴随着部分产线点火，则纯碱供需格局持续改善的节奏或将生变。 张霄电话：010-84555193邮箱zhangxiao@guoyuanqh.com期货从业资格号F3010320投资咨询资格号Z0012288 【玻璃】 浮法玻璃目前仍处累库格局，但其开工率绝对值处于同期低位，盘面价格贴水现货，下方空间较窄，加之稳楼市方案的陆续出台，市场对于终端房地产需求存在企稳或好转预期，情绪面表现先行好转。若后续需求能够配合，则浮法玻璃行情有望得到一定提振。风险点在于：资金热度退却；需求改善有限。 张淼电话：010-84555291邮箱zhangmiao@guoyuanqh.com期货从业资格号F03118893 【目录】 一、市场回顾.........................................................................1二、基本面分析.......................................................................22.1纯碱：产销率回落，去库幅度或将放缓................................................22.2浮法玻璃：华北、华东呈现去库.....................................................4三、总结.............................................................................6 一、市场回顾 上周，纯碱周线收于震荡，周内先涨后跌，收涨0.63%；玻璃周线震荡下移，收跌1.61%；日线在下跌后价格重心呈现上移，目前收复MA5，周一试探MA10但未有效突破。 数据来源：国元期货，钢联数据 数据来源：国元期货，文华财经 二、基本面分析 2.1纯碱：产销率回落，去库幅度或将放缓 纯碱产能利用率环比下滑，产量也受影响下滑，其中重碱产量下跌幅度超过轻碱。截至3月14日，国内纯碱产能利用率为81.1%，环比减少2.19个百分点。国内纯碱产量为67.95万吨，环比减少1.84万吨，环比减少2.64%。其中，轻碱产量为31万吨，环比减少0.71万吨，环比减少2.24%，重碱产量为36.95万吨，环比减少1.13万吨，环比减少2.97%。 纯碱产销率高位回落，库存延续下行，重碱去库幅度强于轻碱。截至3月14日，国内纯碱产销率为103.54%，环比减少4.03个百分点。国内纯碱厂商总库存为173.52万吨，环比减少2.47万吨，环比减少1.4%。其中，轻碱库存为84.72万吨，环比减少0.81万吨，环比减少0.95%，重碱库存为88.8万吨，环比减少1.66万吨，环比减少1.84%。 浮法玻璃及光伏玻璃产量回升，预计后期光伏玻璃仍存点火预期，需求端将给纯碱带来一定刚需支撑。上周，国内浮法玻璃产量为110.72万吨，环比增加0.76万吨，环比增加0.69%；国内光伏玻璃周产量为41.92万吨，环比增加1.36万吨，环比增加3.36%。 纯碱玻璃期货周报 2.2浮法玻璃：华北、华东呈现去库 浮法玻璃开工率低位回升，西南前期点火的2条产线出玻璃，产量略有修复。截至3月14日，国内浮法玻璃产量为110.72万吨，环比增加0.69%；国内浮法玻璃开工率为76.43%，环比增加0.05个百分点。 浮法玻璃库存延续积累。截至3月14日，国内浮法玻璃库存为351.285万吨，环比增加3.55万吨，环比增加1.02%。具体来看，华北沙河部分厂家阶段性出货放量，带动去库0.75%，华东大厂整体产销较好，环比去库1.58%，其他地区库存均呈现积累。 纯碱玻璃期货周报 三、总结 【纯碱】纯碱上周整体表现为震荡，主要是检修推进情况符合市场预期，订单情况表现不温不火，因此短期内驱动稍显乏力。同时，煤炭价格下跌，成本支撑偏弱。后期来看，伴随着部分产线点火，则纯碱供需格局持续改善的节奏或将生变。 【玻璃】浮法玻璃目前仍处累库格局，但其开工率绝对值处于同期低位，盘面价格贴水现货，下方空间较窄，加之稳楼市方案的陆续出台，市场对于终端房地产需求存在企稳或好转预期，情绪面表现先行好转。若后续需求能够配合，则浮法玻璃行情有望得到一定提振。风险点在于：资金热度退却；需求改善有限。 纯碱玻璃期货周报 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号1304室之02-03室（即磐基商务楼1502-1503室）电话：0592-5312522 安徽分公司地址：安徽省合肥市庐阳区金寨路329号国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407电话：0411-84807840 青岛营业部地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号海韵东方1103户电话：0532-66728681 西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269 上海分公司地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756 杭州营业部地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300 广州分公司地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元电话：020-89816681 通辽营业部地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区西门街道龙兴紫云公馆9#楼1-101-2室电话：0475-6386928 北京分公司地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室电话：010-84555050 上海中山北路营业部地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 全资子公司：国元投资管理(上海)有限公司注册地址：上海市虹口区东大名路501号504A单元办公地址：（北京地区）北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦A座906（上海地区）上海市浦东新区潍坊新村街道源深路1088号平安财富大厦1603B电话: 010-84555145