多晶硅日报

行情回顾与展望
多晶硅期货价格早盘快速增仓下探，随后反弹进入减仓运行。PS2506收盘价43080元/吨，跌幅0.51%，成交量37040手，持仓量29242手，净增加1306手。
后市展望：3-4月供应端保持低产阶段，月度供应约10万吨，装置变化有限。需求在“抢装”刺激下明显改善，硅料、硅片到电池片均进入去库阶段。利好预期已反映在盘面，现货均价预期企稳，但市场对自下而上的利好传导较为谨慎，未提前计价改善预期。本周价格探低后迅速反弹，验证底部支撑力度，增量资金入场代表市场出现分歧。期现价格突破高位需看到实质性改善。下游“抢装”与多晶硅签单稳定形成差异，短期以区间宽幅震荡为主。
风险因素：海外宏观扰动、装置复产超预期、下游“抢装”超预期。

行情要闻

• 硅业分会周度数据：n型复投料成交均价4.17万元/吨（区间3.90-4.60万元/吨）；p型多晶硅成交均价3.40万元/吨（区间3.20-3.60万元/吨）。
• 国家发改委、能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），提出推动风电、太阳能发电上网电量全部进入电力市场，建立支持新能源可持续发展的价格结算机制。
• 通威太阳能（成都）有限公司取得“太阳能电池掺杂多晶硅层的测试结构以及硅片”专利。

研究结论
短期多晶硅期货以区间震荡为主，关注供应端低产和需求“抢装”的节奏差异。盘面底部支撑得到验证，但实质性改善需等待下游和签单的同步好转。