原木日度策略
期货研究院 摘要 黑色建材团队 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 【行情复盘】 原木小幅反弹，LG2507涨0.18%收834元/方。 【重要资讯】 1. 3月18日，山东3.9米中A辐射松原木810元/方，江苏4米中A辐射松原木810元/方，与上期持平。2. 2025年3月下旬，进口针叶原木散货船海运费（新西兰→中国）26美元/JAS方，较3月上旬下跌4美元/JAS方，环比下跌13.33%。3.海关总署最新数据显示，2月中国进口原木262万立方米，同比增长6.6%；1-2月，累计进口490万立方米，同比下降10.7%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月18日星期二 【市场逻辑】 原木期价小幅反弹，但现货需求压力仍在。交割品价格810元/方，按期现检尺差异平均值5%计算，目前期货价格低于交割品成本。港口日均出库量继续恢复，但今年整体需求预计仍然承压，主要是受地产拖累，虽一二线城市销售转暖，但三四线城市仍然未看到拐点，且新开工数据预期仍然较差。样本建筑工地资金到位率57.22%，出现环比下降，主要来自于南方基建项目拖累。整体上看，原木需求受限，需要看到供应端的减量才有上行动力。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 原木期价维持弱势震荡，但下方空间也不看太低。下方关注790-800元/方附近支撑，上方关注890-900元/方附近压力。 一、原木期现货市场................................................................................................................................2二、原木进口市场....................................................................................................................................3三、国内木方市场....................................................................................................................................3四、原木库存...........................................................................................................................................4五、汇率情况...........................................................................................................................................5 一、原木期现货市场 原木期价小幅反弹，虽出库量延续恢复态势，但到港量增加，考验需求成色。出库量上方高度会受地产拖累，需看到供应端减量，才有持续的上行动力。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、原木进口市场 2025年1-2月，中国原木及锯材进口量为845万立方米，同比减少11.4%。2025年1月27日-2025年2月2日，18港针叶原木实际到船12条，较上一自然周减少17条，周环比减少59%；到港总量约20.9万方，较上一自然周减少33.0万方，周环比减少61%。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、国内木方市场 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、原木库存 据最新数据显示，国内针叶原木总库存为349万方，较上周增加1万方；辐射松库存为261万方，较上周减少2万方；北美材库存为55万方，较上周增加2万方；云杉库存为23万方，较上周增加2万方。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、汇率情况 11.8米云杉进口价格持平为120欧元/方，但由于人民币汇率走强，实际换算成人民币进口价格小幅下降。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。
