原木日度策略

原木日度策略

摘要 原木期价小幅反弹，LG2507涨0.18%收834元/方。山东、江苏地区中A辐射松原木价格与上期持平，为810元/方。进口针叶原木散货船海运费下跌，新西兰→中国海运费降至26美元/JAS方。2月中国进口原木262万立方米，同比增长6.6%；1-2月累计进口490万立方米，同比下降10.7%。

市场逻辑 原木期价反弹但现货需求压力仍在，期货价格低于交割品成本。港口日均出库量恢复，但整体需求受地产拖累，一二线城市销售转暖，三四线城市未见拐点，新开工数据预期较差。样本建筑工地资金到位率环比下降，主要受南方基建项目拖累。需求受限，需供应端减量才有上行动力。

交易策略 原木期价维持弱势震荡，下方空间不看太低。关注790-800元/方支撑，上方关注890-900元/方压力。

原木期现货市场 原木期价小幅反弹，出库量恢复但到港量增加，考验需求成色。出库量受地产拖累，需供应端减量才有持续上行动力。

原木进口市场 1-2月中国原木及锯材进口量同比减少11.4%。1月27日-2月2日，18港针叶原木实际到船减少，到港总量环比下降。

国内木方市场 木方价格稳定，北京、上海、广州、杭州、日照地区价格均未变化。

原木库存 国内针叶原木总库存增加1万方至349万方；辐射松库存减少2万方至261万方；北美材库存增加2万方至55万方；云杉库存增加2万方至23万方。

汇率情况 云杉进口价格持平为120欧元/方，人民币汇率走强导致实际进口价格小幅下降。