工业硅晨报：基本面偏弱但下行空间有限，短期硅价弱势震荡

整理投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：当前工业硅市场价格下跌，下游压价采购为主，短期内上涨动力不足。目前华东通氧553#硅在10400-10600元/吨，华东421#硅在11000-11300元/吨，天津港421#硅价格在10900-11400元/吨。期货端：工业硅期货主力合约si2505收盘价为9930，.0.05%，今日减仓6619手，主力总持仓为25.34万手，成交额缩量为41.23亿元。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 供给端：供需格局仍不容乐观，行业累库较高，虽然盘面已跌穿全行业二线厂家现金成本，合约估值偏低，但仍未带动市场合理有效的去库，期现双方价格重心不断下沉，暂无止跌迹象。市场密集关注点在西北厂家是否减产以及川滇地区预期丰水期开工程度。工业硅产能已破八百万，新增项目仍有开炉计划场内供给端充足。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 需求端：多晶硅价格平稳运行，期货仓单注册时间临近，期现商询价较多，硅料和拉晶厂之间在签单期僵持博弈价格当中。分布式光伏装机需求激增，价格正向传导至硅片环节。有机硅DMC市场的报价保持稳定，主流单体厂家的报价保持平稳，普遍持有稳定价格的心态。下游企业主要以按需备货为主，短期内主要致力于消化现有库存，下游的整体需求尚未显现明显改善。铝合金锭价格偏稳运行，市场终端需求复苏缓慢，市场整体活跃度不佳，按需成交为主。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 库存：3月18日工业硅仓单库存69，006手，单日减少138手，仓单库存依旧高位。 成文时间：2025年3月19日 观点：当前工业硅基本面依旧偏弱，行情尚未出现拐点，但价格接近成本线后下行空间有限，短期弱势震荡。 后期关注/风险因素：关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。