一、研究观点
18日多晶硅震荡偏弱，主力2506收于43220元/吨，日内跌幅0.51%，持仓增仓1306手至37040手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水收至1080元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2505收于9930元/吨，日内跌幅0.05%，持仓减仓6619手至25.3万手。百川工业硅现货参考价10862元/吨，较上一交易日下调18元/吨。最低交割品#553价格降至9850元/吨，现货贴水扩至75元/吨。工业硅主力跌破万元大关，暂未新疆大厂引发减产动作。下游多晶硅提产进度延迟，有机硅仍在减产，库存重压下工业硅延续探底，警惕大厂减产消息出现引发大幅反弹。多晶硅仍存高位支撑，阶段去库存稀释需求，限制上方空间。持续关注硅片排产节奏和政策推进情况。
二、日度数据监测
- 主力9950元/吨，近月9925元/吨。
- 不通氧553#硅(华东)10350元/吨，不通氧553#硅(黄埔港)10400元/吨，不通氧553#硅(天津港)10300元/吨，不通氧553#硅(昆明)10250元/吨，不通氧553#硅(四川)10200元/吨，不通氧553#硅(上海)10850元/吨。
- 通氧553#硅(华东)10400元/吨，通氧553#硅(黄埔港)10400元/吨，通氧553#硅(天津港)10300元/吨，通氧553#硅(昆明)10800元/吨，通氧553#硅(新疆)9650元/吨。
- 421#硅(华东)11150元/吨，421#硅 (有机硅用, 华东)12000元/吨，421#硅(黄埔港)11700元/吨，421#硅(天津港)11350元/吨，421#硅(昆明)11450元/吨，421#硅 (有机硅用, 昆明)12450元/吨，421#硅(四川)11650元/吨，421#硅(新疆)10750元/吨。
- 800/750/800/750/0不通氧553#硅(华东)10350元/吨，不通氧553#硅(黄埔港)10200元/吨，不通氧553#硅(天津港)10250元/吨，不通氧553#硅(昆明)9850元/吨，不通氧553#硅(四川)9900元/吨。
- 421#硅(华东)10350元/吨，421#硅 (有机硅用, 华东)11200元/吨，421#硅(黄埔港)11050元/吨，421#硅(天津港)10650元/吨，421#硅(昆明)11150元/吨，421#硅 (有机硅用, 昆明)12150元/吨，421#硅(四川)11300元/吨，421#硅(新疆)10650元/吨。
- 主力43080元/吨，近月43080元/吨。
- N型多晶硅料42000元/吨，致密料/单晶用34500元/吨，菜花料/单晶用31500元/吨。
- DMC华东市场14000元/吨，生胶15000元/吨，107胶14300元/吨，二甲基硅油14300元/吨。
- 硅片（元/片）单晶M6/M10/G12/1.08/1.63/1.08/1.63/0.00/0.00/0.00。
- 电池片（元/瓦）单晶M6/M10/G12/0.31/0.278/0.31/0.278/0.00/0.00/0.00。
- 单晶perc单面166/182/210/0.671/0.696/0.669/0.694/0.00/0.00/0.00。
- 单晶perc双面166/182/210/0.709/0.694/0.707/0.692/0.00/0.00/0.00。
- 工业硅仓单6900吨，工业硅总库存（周度）344440吨。
- 黄埔港52000吨，天津港61000吨，昆明港48000吨，厂库240000吨。
- 库存下游期货结算价（元/吨）不通氧553#现货价格（元/吨）通氧553#现货价格（元/吨）421#-不通氧553#/421#-通氧553#现货升贴水421#现货价格（元/吨）现货升贴水。
- 有机硅分项资料来源：SMM、百川盈孚、iFind、GFE、光大期货研究所。
三、图表分析
- 图表1-6展示了工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格和精煤价格。
- 图表7-12展示了DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格和组件价格。
- 图表13-18展示了工业硅期货库存、工业硅厂库库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、DMC周度库存和多晶硅周度库存。
- 图表19-24展示了主产地平均成本水平、主产地平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润和多晶硅成本利润。
四、有色金属团队介绍
- 展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监。
- 刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员。
- 王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员。
- 朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员。
五、免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。
一、研究观点
点评
18日多晶硅震荡偏弱，主力2506收于43220元/吨，日内跌幅0.51%，持仓增仓1306手至37040手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水收至1080元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2505收于9930元/吨，日内跌幅0.05%，持仓减仓6619手至25.3万手。百川工业硅现货参考价10862元/吨，较上一交易日下调18元/吨。最低交割品#553价格降至9850元/吨，现货贴水扩至75元/吨。工业硅主力跌破万元大关，暂未新疆大厂引发减产动作。下游多晶硅提产进度延迟，有机硅仍在减产，库存重压下工业硅延续探底，警惕大厂减产消息出现引发大幅反弹。多晶硅仍存高位支撑，阶段去库存稀释需求，限制上方空间。持续关注硅片排产节奏和政策推进情况。
二、日度数据监测
三、图表分析
3.1工业硅及成本端价格
资料来源：百川盈孚、光大期货研究所
3.2下游产成品价格
资料来源：百川盈孚、SMM、光大期货研究所
3.3库存
资料来源：百川盈孚、光大期货研究所
3.4成本利润
资料来源：百川盈孚、光大期货研究
有色金属团队介绍
展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队曾荣获第十六届、第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。
期货从业资格号：F3013795期货交易咨询资格号：Z0013582E-mail：Zhandp@ebfcn.com.cn刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。
期货从业资格号：F3030849期货交易咨询资格号：Z0016041E-mail：Liuyn@ebfcn.com.cn王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。
期货从业资格号：F3080733期货交易咨询资格号：Z0020715 E-mail：Wangheng@ebfcn.com.cn朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可。
期货从业资格号：F03109968期货交易咨询资格号：Z0021609 E-mail：zhuxi@ebfcn.com.cn
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