一、行情回顾与操作建议
- 外盘美豆05合约震荡运行，主力报价1015美分，USDA 3月报告未调产，美豆压力减轻，前期低位附近有支撑，但不确定性在于美国宏观环境变化（特朗普关税政策、美加关税问题），预计逐步接近阶段性底部，等待3月末种植面积报告指引。
- 国内豆粕上周偏弱运行，受现货疲软影响，前期预期缺豆未出现，库存增加，4月到港量回暖，05合约向上空间缩窄，但菜粕供应紧张支撑需求，美豆基本面好转限制下行动能，预计盘面从反弹过渡到震荡市。
- 操作建议：主力合约区间波段操作，套利继续持有5-9反套。
二、行业要闻
- 巴西马托格罗索州大豆收割率达97.33%，高于五年及同期平均水平，但产量预估下调至1.7245亿吨（创纪录新高），因南里奥格兰德州干旱减产约34%。
- 民间出口商报告销售20,000吨豆油（2024/25市场年度）。
三、数据概览
- 豆粕出厂价格、05合约基差、1-5及5-9价差图表显示价格波动及合约间价差变化。
- 美元兑人民币及雷亚尔汇率图表反映汇率动态。
四、研究结论
- 美豆及国内豆粕均进入震荡市，关注美国政策及种植面积报告，操作上建议区间交易及套利。
