生猪日报：期价偏强运行

行情概览

• 期价偏强运行，主力合约（LH2505）受现货坚挺影响，盘面继续向上修复基差，增仓2746手，持仓量约9万手，收盘于13605元/吨。

重点数据追踪

• 白条均价：14.63元/公斤。
• 玉米全国粮库收购平均价：2192.36元/吨。
• 全国生猪出栏价：14.63元/公斤。
• 样本企业屠宰量：142573头。
• 生猪出栏价（元/公斤）：全国14.63，河南14.44，四川14.55。
• 期货价格（元/吨）：01合约13955，03合约13925，05合约13605，07合约13505，09合约14090，11合约13930。
• 主力基差（元/吨）：河南8457。
• 近180天收盘价：13,000至18,500元/吨。
• 河南地区基差：-5,000至6,000元/吨。
• 05-07合约价差：-2,100至0元/吨。
• 10-09合约价差：-4,000至0元/吨。

基本面分析

• 能繁母猪存栏量显示3-12月生猪供应量逐月增加，仔猪数据预示2025年上半年生猪出栏量逐月增加。
• 需求端上半年属消费淡季。
• 肥标差继续回落。
• 市场多空逻辑：
  • 空头：上半年出栏量增加、消费淡季、养殖端增重利空后市。
  • 多头：肥标差正值、猪价坚挺、盘面贴水大。

策略建议

• 观点：短期猪价低位震荡，中长期或仍有新低可能。
• 核心逻辑：
  • 仔猪数据预示上半年生猪出栏量增加，猪价无大涨基础。
  • 消费淡季需求支撑弱。
  • 中长期现货新低不确定性高，建议暂时观望。