电子行业周报：半导体并购潮持续，华为PC或将全面转向鸿蒙系统

核心观点

• 市场行情回顾：过去一周（03.10-03.14），SW电子指数下跌0.62%，跑输沪深300指数2.20个百分点。子板块涨跌幅分别为：元件（6.68%）、其他电子II（2.47%）、光学光电子（-0.17%）、消费电子（-1.14%）、电子化学品II（-1.55%）、半导体（-2.11%）。
• 半导体并购潮：国内半导体并购持续，北方华创拟收购芯源微以完善产业链布局，特别是光刻设备领域；华海诚科收购衡所华威（环氧塑封料供应商），有望实现协同效应并提升国际市场份额。
• 华为PC转向鸿蒙：华为推出Linux笔记本，因Windows授权即将到期，预计2025年鸿蒙PC将全面推出，推动鸿蒙终端数量快速提升。

投资建议

• 维持电子行业“增持”评级，预计2025年行业迎来全面复苏，产业竞争格局加速出清修复，盈利周期持续复苏。
• 建议关注：
  • 半导体设计：中科蓝讯、炬芯科技
  • 模拟芯片：美芯晟、南芯科技
  • 驱动芯片：峰岹科技、新相微
  • 半导体设备材料：华海诚科、昌红科技
  • 折叠机产业链：统联精密、金太阳
  • 军工电子：紫光国微、复旦微电
  • 华为供货商：汇创达

风险提示

• 中美贸易摩擦加剧
• 终端需求不及预期
• 国产替代不及预期