行情回顾
- 沪锌2503合约：开盘24150元/吨，收盘24260元/吨，最高24260元/吨，最低24150元/吨，涨跌-535元，涨跌幅-2.21%，持仓量135000手，持仓量变化-70手。
- 沪锌2504合约：开盘24160元/吨，收盘24245元/吨，最高24185元/吨，最低24160元/吨，涨跌600元，涨跌幅0.25%，持仓量49292手，持仓量变化-10177手。
- 沪锌2505合约：开盘24215元/吨，收盘24205元/吨，最高24205元/吨，最低24205元/吨，涨跌75元，涨跌幅0.31%，持仓量227467手，持仓量变化3642手。
宏观与行业动态
- 宏观面：美元走软，LME金属多数上涨，海外关税政策引发经济衰退预期，国内两会后政策向好，周末发布《提振消费专项行动方案》，商品开盘多数上涨，沪锌走高。
- 行业要闻：
- 锌价：0#锌主流成交价集中在24120~24255元/吨，双燕成交于24160~24295元/吨，1#锌主流成交于24050~24185元/吨。
- 区域价差：宁波市场对2504合约报价升水15元/吨，广东主流品牌对2504合约报价贴水25元/吨，天津市场0#锌普通对2504合约报贴水40到升水30元/吨附近。
数据概览
- 两市锌价走势：沪伦比&除汇比数据、SMM七地锌锭周度库存（万吨）、LME锌库存（吨）均显示锌价高位盘整。
研究结论
- 供应宽松：国内锌矿供应宽松预期逐步兑现，3月精炼锌产量或超预期增长，供应宽松施压上方空间。
- 短期走势：宏观面利多叠加消息扰动，沪锌高位盘整。
- 关键因素：海外减产消息未有持续发酵，Benchmark加工费谈判僵持，过低加工费或引发海外炼厂减产担忧，进口窗口深度关闭，进口压力不大。
