玉米周报：产地涨跌互现，盘面维持震荡

玉米周报20250317正信期货研究院—农产品小组 1 2 3 4 主要观点 本周玉米高位震荡。 外盘方面，3月USDA报告对美玉米影响有限；短期受俄乌冲突缓和影响，美玉米震荡偏弱。 国内供应方面，前期基层卖粮进度偏快，后续卖压将低于往年。截至3月13日，全国13个省份农户售粮进度80%，较去年同期快10%。全国7个主产省份农户售粮进度为79%，较去年同期偏快12%。同时当前产地天气转好，玉米上量有所增加。 需求方面，下游饲企处于需求淡季，多随用随买，不过加工企业积极收购，同时东北再度收储扩大，玉米现货表现坚挺。 策略：美玉米仍有回落预期；国储收储扩大支撑现货，东北玉米局地偏强；不过华北天气转好，基层售粮增加，玉米表现偏弱，短期产地涨跌互现，盘面维持震荡；另外中长期来看，随着粮源逐步向渠道转移，进口玉米大幅减少，叠加下游需求恢复，未来玉米仍有看涨预期。 行情回顾 CBOT玉米与C2505玉米 截至3月14日收盘， 当周CBOT05玉米收于458.75美分/蒲，较上周收盘下跌10.50点，周跌幅2.24%；当周C2505玉米收于2309元/吨，较上周收盘上涨1点，周涨幅0.04%。 基本面分析 基本面分析 成本端—国内玉米产区天气 数据来源：Ag Weather，正信期货 基本面分析 外盘—美玉米平衡表 美玉米未调整。 基本面分析 外盘—全球玉米平衡表 南非玉米：产量下调100万吨至1600万吨，出口下调90万吨至170万吨； 巴西玉米：出口下调200万吨至4400万吨； 中国玉米：进口下调200万吨至800万吨，期末库存下调200万吨至2.0118亿吨； 全球玉米：产量上调170万吨至12.1417亿吨；期末库存下调140万吨至288.94亿吨。 基本面分析 外盘—美玉米出口 美国农业部：截至3月6日当周美国2024/2025年度玉米出口净销售为96.7万吨，前一周为90.9万吨；2025/2026年度玉米净销售1.3万吨，前一周为5.2万吨； 基本面分析 国内供应—玉米出口售粮进度 钢联：截至3月13日，全国13个省份农户售粮进度80%，较去年同期快10%。全国7个主产省份农户售粮进度为79%，较去年同期偏快12%。 基本面分析 需求—饲料企业 企业备货继续增加，饲企玉米库存小幅下上升； 截至3月13日，全国饲料企业平均库存32.23天，较上周增加0.52天，环比上涨1.64%，同比上涨9.03%。 基本面分析 需求—加工企业 2025年3月6日至3月12日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米143.83万吨，环比上周增加1.83万吨。全国玉米加工总量为68.2万吨，较上周增加0.17万吨；周度全国玉米淀粉产量为34.22万吨，较上周产量减少0.45万吨；周度开机率为66.15%，较上周降低0.87%。 基本面分析 需求—加工企业库存 截至2025年3月12日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量494.4万吨，降幅0.28%。 基本面分析 北方四港：截至2025年3月7日，北方四港玉米库存共计505.8万吨，周环比增加1.5万吨；当周北方四港下海量共计58.6万吨，周环比减少31.50万吨； 广东港：内贸玉米库存共计186.3万吨，较上周增加30.00万吨；外贸库存7.8万吨，较上周持平；进口高粱50.3万吨，较上周减少9.50万吨；进口大麦64.7万吨，较上周增加2.90万吨。 价差跟踪 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看