纸浆策略周报

秦玥期货从业资号:F03108774交易咨询从业证书号:Z0021624姚东江期货从业资格号:F03113296辅助研究员 审核人:邵远慧2025年3月16日 期货交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 加权周线技术分析 纸浆加权周线技术分析（0316）：本周纸浆市场结束连续四周的阴线走势，周线收阳，表明市场情绪有所回暖，空头势能有所减弱。成交量大幅增加14.4万手，持仓量减少5203手，成持比为2.6，较上周增加26%，表明市场短线交投活跃，部分空头资金离场，而多头资金在低位积极介入，市场短线筑底信号明显。目前基本面多空交织，预计还需震荡磨底等待进一步驱动。后续需关注浆纸周发酵的市场信息、基本面因素（如现货库存、到港量等）、以及宏观面的变化，以偏谨慎乐观的态度应对。 资料来源：一德期货、文华财经 行情回顾供给需求库存利润0302010405 目录C O N T E N T S 01. 行情回顾 1.1现货主流价格：盘面止跌，现货情绪稍微回暖，针阔价差拉大。 1.2期货市场主力合约回顾 1.3基差：高位震荡。 1.4contango期现结构 02.供给 2.1国内漂针、阔浆进口分国别（万吨） 2.3国内阔叶浆周产量（万吨）：周期内主力浆企生产并未出现明显变动，部分中小浆企灵活调整生产，需求端跟进节奏不佳，场内出货节奏缓慢，预计下周期国产纸浆产能利用率偏弱整理。 2.4国内化机浆周产量（万吨） 03. 需求 3.1成品纸产能利用率：本周期在产纸厂保持正常生产节奏，未新增停机检修计划，前期停机纸厂仍延续停机状态，复工复产进度缓慢。 资料来源：我的钢联、隆众资讯 3.2成品纸产量 资料来源：我的钢联、一德期货 04.库存 4.1中国纸浆主流港口样本库存量：214.5万吨，较上期下降10.5万吨，环比下降4.7%，库存量在本周期呈现去库走势，主港库存连续两周呈现去库走势。 4.2纸浆期货仓单数 4.3成品纸周度企业库存（万吨） 资料来源：我的钢联 4.4欧洲库存 05. 利润 5.1成品纸利润：木浆系下游原纸毛利润均呈上升趋势，主因原料针叶及阔叶价格均有所下滑，原纸价格大稳小涨，毛利润上升。 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层 全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn