白糖策略周报

汇报人：李晓威 期货从业资格号:F0275227交易咨询从业证书号:Z0010484审核人:陈旭2025年3月15日 期货交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 1、国内产区 14-15日，内蒙古中部、青海、甘肃、陕西北部以及华北北部等地有小到中雪或雨夹雪，其中，山西北部、河北北部等地局地有大雪或暴雪。西北地区、华北、黄淮及其以南大部地区气温先后下降4～8℃，其中，西北地区东部、华北北部、江南南部和华南中北部等地部分地区降温幅度可达10℃左右或以上。 16-18日，西藏东部、四川西部、云南北部有雨夹雪或小到中雪、局地大到暴雪，云南中南部有小雨。17-18日，内蒙古中东部、华北、黄淮等地有4～6级偏北风。 2、国外主产区 2、国外主产区 3、价格走势 4、国际-巴西出口 4、国际-印度 7、汇率—美元&雷亚尔 【点评】上周美元兑雷亚尔周三一度大跌，周初最高5.8652，周五最低5.7085。美元指数围绕103.6窄幅整理了一周。从此次利率决议的本身看，尽管外界普遍预期美联储在3月18日至19日的会议上几乎铁定将维持基准利率不变，但交易员们已认为今年从6月开始最终降息三次的可能性很高。 资料来源：Wind&一德期货&新浪财经 8、1-12月进口累计435万吨,同比增37万吨 【进口】：巴西/泰国配额内利润930至1020元/吨，配额外利润-390~-500元/吨；1月进口70万吨，同比增13万吨。2月进口49万吨，同比增加18万吨。3月进口1万吨，同比减少6万吨。4月进口5万吨，同比减少5万吨。5月进口2万吨同比减少2万吨，6月进口3万吨同比减少1万吨，7月进口42万吨同比增加31万吨，8月进口77万吨同比增加40万吨，9月进口40万吨同比减少14万吨，10月进口54万吨同比减少38万吨，11月进口53万吨同比增加9万吨，12月进口39万吨同比减少11万吨，1-12月累计进口435万吨，同比增加37万吨。24/25榨季累计进口146万吨，同比减少40万吨。1-12月我国进口糖浆及预混粉三项合计237.67万吨，同比增加54.55万吨。 资料来源：Wind&一德期货 9、主产区产销 11、仓单和预报 12、基差&价差 13、本周：震荡整理 【外糖】上周盘面一路走高，周度上涨了0.86点，涨幅4.69%，周五外盘冲低反弹，最终原糖ICE5月合约报收19.19美分/磅，伦敦5月合约报收541.5美元/吨。泰国和印度产量不及预期，巴西天气干燥，有利于生产但不利于甘蔗生长，在巴西产量上来之前现货依然有支撑，远期增产预期相对乐观，价格近强远弱，短期关注印度出口和巴西天气情况，ICE5月合约关注19美分支撑强度。 【郑糖】上周盘面一路走高，周度上涨了110点，涨幅1.86%，周五盘面继续震荡上涨，最终5月上涨了48点报收6030点，当日最高6050点，5月基差150，5-9价差142，5月多空持仓都有增加，多单增加更多，远月增仓加快，现货报价大多上涨20-50元/吨，国内生产后段，关注进口糖和替代糖流入节奏，短期关注5月关注6000支撑能否站稳。 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层 全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn