白糖策略周报

汇报人：李晓威 期货从业资格号:F0275227交易咨询从业证书号:Z0010484审核人:陈旭2025年3月1日 期货交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 1、国内产区 3月1-3日，中东部将有大范围雨雪天气，青藏高原东部、西北地区东部、华北部分地区、东北地区东部和南部以及黄淮有小到中雪或雨转雪；其中甘肃东部、宁夏、陕西中北部、山西中南部的部分地区大到暴雪，黄淮、江汉、江淮、江南北部等地部分地区有大雨、局部暴雨，局地伴有短时强降水和雷暴等强对流天气。受寒潮影响，中东部自北向南气温先后下降6～10℃、局部12～14℃，并伴有4～6级偏北风，4日凌晨最低气温0℃达到江汉至淮河一线。4-7日，青藏高原东部、甘肃南部有小到中雪或雨夹雪，陕西南部、江汉西部有雨转雨夹雪，四川盆地及江南和华南有小雨，华 南局地有中到大雨。其中4-6日，受弱冷空气影响，我国大部地区气温下降3～6℃，其中青藏高原气温下降6～8℃，部分地区超过10℃。资料来源：中央气象台 2、国外主产区 2、国外主产区 3、价格走势 4、国际-巴西出口 7、汇率—美元&雷亚尔 【点评】上周美元兑雷亚尔一路震荡上涨，周初最低5.7058，周五最高5.9177。美元指数小幅冲低反弹，周一最低106.1629，周五最高107.6636。美国最近数据显示通胀率再度上升且经济活动放缓，这再度引发了人们对这个全球最大经济体可能陷入滞胀的担忧。 资料来源：Wind&一德期货&新浪财经 8、1-12月进口累计435万吨,同比增37万吨 【进口】：巴西/泰国配额内利润880至980元/吨，配额外利润-460~-580元/吨；1月进口70万吨，同比增13万吨。2月进口49万吨，同比增加18万吨。3月进口1万吨，同比减少6万吨。4月进口5万吨，同比减少5万吨。5月进口2万吨同比减少2万吨，6月进口3万吨同比减少1万吨，7月进口42万吨同比增加31万吨，8月进口77万吨同比增加40万吨，9月进口40万吨同比减少14万吨，10月进口54万吨同比减少38万吨，11月进口53万吨同比增加9万吨，12月进口39万吨同比减少11万吨，1-12月累计进口435万吨，同比增加37万吨。24/25榨季累计进口146万吨，同比减少40万吨。1-12月我国进口糖浆及预混粉三项合计237.67万吨，同比增加54.55万吨。 资料来源：Wind&一德期货 9、主产区产销 11、仓单和预报 12、基差&价差 13、本周：内外共振走低 【外糖】上周盘面大跌，周度下跌了1.4点，跌幅7.08%，周五继续下跌下跌，原糖ICE5月合约报收18.5美分/磅，伦敦5月合约下跌8.7美元/吨报收531.9美元/吨。原糖3月合约到期交割量预计为174万吨，为该合约有史以来最大交割量，市场后续压力预期偏高，糖价重回19美分之下，中长期维持增产格局，近强远弱持续，短期关注ICE5月合约18美分能否坚守 【郑糖】上周盘面震荡走低，周度下跌了73点，跌幅1.22%，周五郑糖报收5931点，5月基差142至209，5-9价差121至132，5月多空持仓都有大幅减少，现货报价大多下调20-30元/吨，现货短期表现尚可，但生产阶段累库持续，外糖大跌后国内信心偏弱，中长期生产旺季需求淡季近强远弱持续，短期内外共振走低，5月5900支撑面临考验。 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层 全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn