核心观点: 盛科通信是国内领先的以太网交换芯片设计企业,产品覆盖接入层到核心层,为我国数字化网络建设提供芯片解决方案。公司受益于AI需求增长和交换芯片国产替代浪潮,高端旗舰芯片产品即将放量,未来发展前景广阔。
关键数据: 公司2023年9月IPO募集资金约21.33亿元,2024年前三季度研发费用达到3.30亿元,占收入比重达到40.89%。预计2024/2025/2026年收入分别为10.82/14.33/20.83亿元,对应PS倍数分别为28.26/21.33/14.68倍。
研究结论: 公司具备近20年研发积累,客户资源丰富,新品稳步推进即将进入放量周期。预计公司未来收入和盈利能力将持续提升,给予“增持”评级。